大华期货：预计沪铜近期可能形成易跌难涨格局

　　本期分析师： 马 慷

　　一.基本面情况重点报道

　　中国是世界上主要的铜铝消费国,其消费量变化对世界铜铝的现货和期货市场都有着较大的影响力.

　　以下是中国近一年来每月的铜产量,进出口量和表观消费量数据(单位:万吨):

　　07年/3月 2月 1月 06年/12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月

　　精炼铜产量 22.0 22.15 22.23 24.85 25.06 24.83 24.83 25.02 23.6 24.54 24.37 24.25 23.27

　　净进口量 19.99 14.77 13.09 9.25 6.21 6.11 4.68 4.57 2.94 3.73 3.0 4.96 4.99

　　表观消费量 41.99 36.92 35.32 34.1 31.27 30.94 29.51 29.59 26.54 28.27 27.37 29.21 28.26

　　2007-05-15： 长江现货报价： 65,500～65,800元/吨 ↓2,930元/吨

　　二.交易所最新库存报道

　　COMEX： 2007-05-14： 31,529短吨 与昨日持平

　　LME： 2007-05-15： 141,300吨 -1,175吨 注销仓单：13,975吨

　　上海： 2007-05-11： 85,269吨 +17,449吨

　　三. 基金机构持仓增减情况

　　LME未平仓合约量： 2007-05-10： 248,795 +1

　　COMEX： 05-08： 多 头：15,900 +821 空 头：23,965 +556 净空：8,065 -265

　　上 海： 05-15： 前20名多：38,394 -1,644 前20名空：36,796 -941 净多：1,598 -703

　　四.技术走势分析

　　LME三月铜周二展开了技术性反弹走势，市场在较为利多的中国4月进口铜数据影响下先抑后扬，从技术图表上看，铜价在创出高点8335美元之后一路下跌，目前价格已经跌至前期跳空缺口的上沿处受到支撑而展开了反弹，同时也受到MA(34)日均线的支撑，预计LME铜价格将可能将继续振荡下跌。

　　Cu0707合约周二受LME铜大幅下跌的影响尾市以跌停报收，从海关周二的数据显示，4月份的进口铜较3月有所减少，目前上交所的铜库存处于高位，受近几个月国内进口数量大幅增加影响，意味着中国市场铜供应量增加，甚至过剩，这也是近期沪铜与LME铜的现货价差变化中已经得到体现。从技术上看，预计沪铜近期可能形成易跌难涨的格局。

　　五.今日投资策略建议

　　Cu0707合约日内短线交易建议以择高抛空操作为宜，中线空头部位以68700元为止盈持有。