邓宏：铜市带动全面下跌 市场转向季节性回落

　　昨日沪铜未理会伦铜反弹继续下跌，期价提前破位，伦铜晚场继续下跌，期价大跌230点收于7660美元，成交放大，持仓减少，昨日库存小增200吨，近日库存增加集中在亚洲仓库。技术上看，铜价在布林中轨小幅反弹未能持稳，期价首次进入下轨区，技术形态全面转弱，季节性下跌可能展开。伦铝昨日同样增仓下跌，期价将前日涨幅全部抹去，期价反复震荡，震荡格局维持。期锌跟随铜市下跌，期价收于3945美元，跌破了10日均线支撑，期价强势形态破坏。

　　昨日基金属的普遍回落主要由铜引发，笔者昨日提到市场可能因中国消费回落而开始转向炒作季节性疲软，自上周期价在较多的利多下不涨到中国库存增加利空出现开始大幅下跌，铜价可能正在构筑中期头部，期价自年初由中国需求启动的这一轮季节性上涨可能以中国需求减弱为信号转向季节性回落。技术上看5月中旬期价面临8200重要技术位两次测试不能突破，相反遇到保值盘的积极抛压，随时时间的推移，时间因素已不支持铜价继续上涨，此时加上中国库存大增和比价下跌，以此为信号，期价转向中期调整。

　　锌市同样受到影响，但目前锌市场仍然受到库存绝对量低和中国出口减少的支持，沪锌现货跟涨幅度较小，其下跌的动力也不大。技术上看期价跌破10日均线后短线强势格局被破坏，其下档支撑位在3700一线，只有在这一线失守后期价将有构筑周线形态上的大头肩形的可能，但在中期上升趋势未破坏前保持谨慎。

　　铝市由于本身涨幅不大，其区间仍然维持，从库存维持较高水平看，铝市在失去其它金属拉动后将缺乏突破能力，期价可能转向震荡回落。技术上看伦铝布林轨道收窄，期价集中在2800-2900区间波动，其上升支撑线也在2800一线，期价回落空间不大，但如果其它金属转向中期下跌，期价仍有可能回到2700-2800区间。沪铝期价由于现货紧张拉动而维持相对强势，价格维持的时间取决于国内现货供应情况，由于沪铝供应仍然较为紧张，现货升水格局仍能对期价产生拉动，期价可能转为横向窄幅波动。

　　综合而言，金属整体转进入季节性回调走势，但分品种不同，铜反弹抛空，锌铝反弹多头平仓离场。沪铜今日破位下跌，技术上看中期头部形成，期价反弹68000一线抛空。期锌下档支撑较近，而沪锌受沪铜影响跌幅过大，位置偏低，操作上反弹多头平仓。期铝维持窄幅波动，期价可能震荡回落，维持原来的长期横盘震荡格局，沪铝受到现货升水拉动，下跌空间较小，操作上反弹多头平仓。

　　(倍特分析师：邓宏)