铜市继续呈大幅走升格局 阻挡区域压力不容忽视(2)

　　图5. 美国芝加哥采购经理人指数

　　　图6. 美国新屋开工数

　　图7. 密歇根大学消费者信心指数

　　欧盟委员会最新报告中称, 欧元区乃至整个欧盟今年的经济增长速度将高于原先预期，其已经2007 年欧元区和欧盟的经济增长预期分别上调至2.4%和2.7%，比去年秋季的预测值均高出0.3个百分点。其他指标方面，欧元区就业状况持续好转，2月份失业率再次创下自1993 年以来的新低，其中法国和德国这两大经济体的失业率均有所下降。但其警告以美国巨额经常项目逆差为主要原因的全球金融和贸易不平衡是欧洲经济增长面临的一大风险，这一风险有可能导致汇率的剧烈波动甚至金融危机的发生。

　　亚太地区2007 年有望继续保持7%以上的增长速度，继续在全球经济增长中处于领先地位，其中以中国及印度为主，日本经济也会保持适度增长，但日本国内通货紧缩，内需疲软仍然是其经济成长掣肘。其他数据显示，2 月份日本批发、零售业比上月增长2.4%，而服务业和不动产业分别比上月下降了0.3%和0.8%，但从流通行业报告来看，个人消费仍呈疲弱态势。

　　国内第一季度经济运行形势总体较好，消费、出口对经济增长的拉动作用逐步增强。最新数据显示，第一季度中国GDP 增长11.1%，这是继1995 年第一季度以来的最高水平，3月份CPI(消费物价指数)年同比增长3.3%。一般而言，如此高的经济增长水平会为第二季度央行采取紧缩措施铺平道路，市场预计央行将在6 周之内作出加息决策，甚至即刻加息的可能亦不能排除。目前国内经济运行存在的主要问题在于：消费增长潜力有待挖掘；资金流动性过剩继续存在；经济运行结构性矛盾依然存在；投资增速仍稍快，部分有明显反弹等几个方面。

　　全球2007 年1 月份精炼铜市场出现了表观过剩情况为4 万吨，经季节性调整后为5.8万吨，而去年同期为过剩1.4万(经季节性调整为3.1 万吨)。

　　图8. 世界铜供给及消费月度数据

　　2007 年1 月份与去年同期相比全球精炼铜消费预计增长6%，其中亚洲的贡献占据了主要份额，中国表观消费增长了27%，印度及日本增长了17%及9%，欧洲地区消费同比总体上涨了1%，欧盟15 国表观消费保持平稳，北美消费下降了10%，其中美国消费下滑21%，其中部分被来自加拿大及墨西哥的增长所抵消，大洋州及非洲表观消费分别下滑了3.7%及4.6%。

　　供应方面全球2007年1 月份铜矿产量同比增长9%，精炼产量增长7%，主要贡献力量来自于印度尼西亚，其产量增长了40%，其他地域来看，智利地区增长了7.6%，非洲地区增长了30%，全球1 月份的同矿产量较去年第四季度及12 月份产量下滑了4.5%及7%。全年铜矿产能利用率较去年同期83.8%的平均水平上升至88.5%。

　　2007 年1 月全球精铜产量同比增长了8%，其中原生产量增长了7%，再生产量增长了12.5%，精炼产能利用率从去年同期的82.5%上升至85.4%。从地区来看，所有主要精铜生产国提高了产量，其中智利增长了11%，中国增长了4.5%，美国增长了3.7，日本增长了9%，俄罗斯增长了6.8%，印度增长了14%。