豆市经历12月份的回调 后市继续蓄势牛市步伐

　　一、当周大豆、豆粕期价走势点评

　　由于假期交易氛围浓重、基本面新消息缺乏，当周CBOT大豆期货市场交投更显清淡，并走出探低反弹行情。周初期价跳空低开，滑落至11 月1 日以来的低点，随后几日期价获得轻微投机买盘以及周边玉米市场上涨支撑而又回到的近期震荡主区间。在基本面方面，当前CBOT 大豆市场正处于一个短期利空、远期向好的状况。之所以说短期基本面利空，主要是考虑到了美豆当前年度库存巨大、南美天气继续保持良好等因素，而远期的利多因素则主要体现在生物燃油需求迅猛增加以及美豆下年度播种面积大幅减少等方面。这种多、空因素的使得当前大豆期价运行难有稳定的方向感。

　　当周连豆期货价格探底后盘升，现货市场价格稳定。目前产区豆农已售出大豆数量约占全部数量的70%，个别地区甚至达到了80%，后期大豆可供销售数量明显不足。而进口大豆成本居高不下，使得连豆期价下跌空间有限。

　　图1 CBOT黄豆3月合约日K线

　　

CBOT黄豆3月合约日K线走势图（来源：中大期货）

　　图2 DCE黄豆5月合约日K线

　　

DCE黄豆5月合约日K线走势图（来源：中大期货）

　　当周CBOT 豆粕跟随CBOT 大豆走势。由于年末、假期交易氛围的影响，CBOT 豆粕基本陷于低位弱势盘整格局。周内DCE 豆粕主力合约5 月曾一度触及九月中旬期价的低位支撑，探底后立即展开反弹。目前国内豆粕库存积压较重，加上国内养殖需求较弱，生猪存栏量低，短期内市场看空氛围较浓。但随着压榨利润的缩减，豆粕下跌空间有限。而饲料企业又面临节前新一轮备库周期，DCE 豆粕很有可能止跌企稳后展开一轮反弹。

   　图3 CBOT豆粕3月合约日K线

　　

CBOT豆粕3月合约日K线走势图（来源：中大期货）

　　图4 DCE豆粕5月合约日K线

　　

DCE豆粕5月合约日K线走势图（来源：中大期货）