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文章来源：ETF和分级圈
如果你以前投资过分级基金，你的账户里又一直有30万元以上的资产，近期你可能会接到你归属营业部的客户经理的电话，喊你去营业部开分级基金户，就像投资创业板要签字才能投一样。比如这样：
客户经理：王哥/姐，分级基金出新政啦！不开户，以后买不了啦！
客户（十脸茫然）：为什么？
客户经理：王哥/姐，因为监管层要求有前20日日均证券类资产在30万以上的人，到营业部面签风险揭示书才能再买分级基金，就像买创业板股票要签字一样，5月1日开始执行。
客户：这样啊。
客户经理：王哥/姐，熊市里分级基金也有很好的结构性投资机会啊！比如去年到今年，国防B、军工B、食品B、白酒B、有色B、钢铁B、煤炭B级都有过很好的阶段性投资机会。但是不面签，不开户，五一以后就都不能买分级B，只能卖了。
客户：好，我考虑一下。
客户经理：王哥/姐，建议您到我们营业部附近的时候顺便过来学习并签一下风险揭示书，给未来的投资扫清道路！
客户：行，我有空去一下。
客户经理：好的，我们营业部的地址我一会儿再给您发一遍。您过来时候告诉我一声，我提前等着您。
客户：好的。
这个对话的情境是真的，不是有人假冒客户经理进行电信诈骗。分级基金以前的确是可以随便买卖的，不过随着上交所和深交所在去年11月份发布了《分级基金业务管理指引》，《指引》中明确要求2017年5月1日之后买入、分拆分级基金必须开通分级基金相关权限。设立投资者30万元证券类资产门槛，投资者应在营业部现场以书面方式签署《风险揭示书》。
这几条规定下来，投资者不但要开户，还必须去营业部面签《风险揭示书》才能算是完成了开户。有些证券公司还要求投资者进行“双录”，具体来说就是录音+录像，确保客户经理和客户进行了充分的沟通，是客户本人亲自签的字。确保不是冒签，也不是坑蒙拐骗。
如果开户数不足的话，对分级B来说就有可能表现为杠杆不足，对分级A来说则有配对转换方面的投资机会。
具体来说，就是开户数不足，分级B的买盘量可能就不足，分级B对应的理论涨幅就无法实现。比如分级B的杠杆为2倍，指数上涨1%，理论上分级B可能应该上涨2%，但是因为买盘不足，所以分级B可能只上涨1.5%，甚至也有可能涨幅不如指数，就是杠杆不足。分级B杠杆不足直接导致的结果就是母基金折价。正常情况下，A：B之比为1：1比例的股票指数分级基金存在这样的一个等式：A价格+B价格=母基金净值*2。分级B杠杆不足，涨幅不够，那么就容易出现A价格+B价格＜母基金净值*2，就是母基金折价的情况。母基金一旦折价幅度超出赎回费率，就会有套利者配对买入A和B合并转换为母基金，然后赎回，从而拉升分级A的价格。因此会为分级A提供配对转换价值领域的支撑。
不过要提醒的是，分级A和债市走势相关性较高，债市今年或许进入震荡局面，近期美国如果加息，和中国经济数据好转都会对债市产生一定的压力，传导给分级A。
想吃分级A配对转换价值这块肉，要当心债市的汤烫嘴哦！另外无论是B份额及母基金，都是属于高风险资产，要有着坚定看好的信念才买，有点犹豫宁可错过也不要乱入哦。
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