中融基金：A股质押问题或解决 长期机会已经开启

　　中融基金：A股质押问题或解决 长期机会已经开启

　　新浪财经讯 10月19日消息，今日沪深两市大涨，中融基金认为，近期A股下跌已经脱离了基本面，完全是技术性的。与投资者对后市是否看好、对上市公司质量是否看好没有关系，下跌本身就是进一步下跌的原因。因此，即便A股估值已经进入底部区间是不争的事实，恐慌性下跌还是一再发生。另外，质押盘、杠杆组合平仓一直是悬在A股头上的一把利剑，随之带来的风险传染加剧了恐慌情绪。

　　此次副总理、一行两会同时向市场喊话，一方面以罕见的态度和力度提振了市场情绪，市场迎来反弹契机。另一方面，反复强调解决股权质押融资风险，提出一系列具体措施，预计保险资金未来将发挥很大作用。

　　长期来看，A股投资价值已经越来越凸显，长期机会已经开启，有充分的理由对资本市场健康发展充满信心。

　　以下是解读原文：

　　神奇逆转！A股保卫战升级

　　来源：中融微视点

　　今日早间，证监会主席刘士余、银保监会主席郭树清、央行行长易纲先后表态提振市场信心。中午，新华社全文发布了国务院副总理刘鹤对当前经济金融热点问题的回应，涉及股市、当前经济形势、民企、就业等问题，这一举动可谓史无前例。

　　在监管层密集发声提振下，上证综指早盘探底后快速拉升，午后收复2500点，站上5日均线。深成指、沪深300涨幅近3%，创业板开盘指创下5年新低后强势反弹。截止收盘，沪指报2550.47点，涨幅2.58%，成交1300.96亿；深成指报7387.74点，涨幅2.79%，成交1569.15亿；创指报1249.89点，涨幅3.72%，成交532.98亿。

　　今天上午公布的具体措施有以下几方面，一是稳定市场，允许银行理财子公司对资本市场进行投资。要求金融机构科学合理做好股权质押融资业务风险管理，鼓励地方政府管理的基金、私募股权基金帮助有发展前景的公司纾解股权质押困难。

　　二是制度方面，制定《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，完善上市公司股份回购制度，深化并购重组市场化改革，推进新三板制度改革，加大对科技创新企业上市的支持力度等。

　　鼓励长期资金来源方面，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度，壮大机构投资者力量，巩固市场长期投资的基础。

　　促进国企改革和民企发展方面，加快推出一系列新举措，包括推动国有企业在资本市场进行混合所有制改革，支持行业龙头民营企业进行产业兼并重组，推出民营企业债券融资支持计划以及股权融资支持计划等。

　　扩大开放方面，继续全方位扩大开放，按照习近平总书记博鳌讲话精神，加快银行、证券、保险等领域的开放。

　　刘鹤表示，现在是一个行动胜过一打纲领的关键时刻，各方面落实的力度要大一点，责任心要强一点，敢于担当，快速行动，切实推出一些具体政策，推动股市健康发展，这是一个引人注目的表态。

　　另据21世纪经济报道称，我国拟修法允许上市公司为“护盘”回购股份。现行《公司法》只规定了4种公司回购股份情形：减少股本、与持有公司股份的其他公司合并、股权激励、收购异议股东股份。未明确“护盘”是否可以作为合法事由。十三届全国人大常委会第六次会议将于10月22日至26日在北京举行。会议将审议国务院关于提请审议公司法修正案草案的议案。多位接近立法人士表示，此次修法将修改《公司法》第142条关于公司回购股份的规定，以促进资本市场健康稳定发展，保护上市公司和投资者的合法权益，提高上市公司质量。

　　我们认为，近期A股下跌已经脱离了基本面，完全是技术性的。与投资者对后市是否看好、对上市公司质量是否看好没有关系，下跌本身就是进一步下跌的原因。因此，即便A股估值已经进入底部区间是不争的事实，恐慌性下跌还是一再发生。另外，质押盘、杠杆组合平仓一直是悬在A股头上的一把利剑，随之带来的风险传染加剧了恐慌情绪。

　　此次副总理、一行两会同时向市场喊话，一方面以罕见的态度和力度提振了市场情绪，市场迎来反弹契机。另一方面，反复强调解决股权质押融资风险，提出一系列具体措施，预计保险资金未来将发挥很大作用。

　　长期来看，A股投资价值已经越来越凸显，长期机会已经开启，有充分的理由对资本市场健康发展充满信心。

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责任编辑：常福强