新浪基金讯 10月19日消息，今日沪深两市大涨，对此，招商基金表示，今日市场大涨的直接促发因素在于市场对积极政策出台落实的期待。目前国内市场的估值水平已经较充分地反映了投资者的悲观预期，未来半年到一年，国内市场需防范的是盈利下调，期待更多的国内政策对冲抬升市场的估值水平。行业方面，继续关注基本面稳健、行业格局改善、估值相对更合理的板块，四季度金融地产板块和高股息率的优质龙头个股值得重点关注。
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今日A股市场大涨，万得全A、上证综指、沪深300、创业板指、中小板指分别大涨2.65%、2.58%、2.97%、3.72%、2.52%，各板块全线飘红。
招商基金认为，今日市场大涨的直接促发因素在于市场对积极政策出台落实的期待。今早，一行两会主席接受采访表达了对当前金融市场的高度关注，并提出了诸如充分发挥保险资金长期稳健投资优势、推动和实施民企融资融资计划、尽快完善上市公司股份回购制度、鼓励地方政府管理的各类基金等帮助缓解股权质押困境问题等措施。今日下午，刘鹤副总理的讲话则更加针对当前投资者所担心的A股市场波动、经济形势等问题表达了高度关心，且给出了解释和建议。
事实上，自7月底相继召开国常会及政治局会议以来，政策定调已经出现了明显的积极转向。今年至今已经进行了四次降准、力度逐次加大，减税降费等积极政策也已见到一定成效，近期一些地方政府也相继出台了支持当地企业流动性的政策。但市场仍然表现不佳，这一方面是因为外围环境的变化，另一方面也是源于投资者担心国内经济的走势，而现在则愈加掺入了悲观预期的扰动；而预期的变化则可能急速加剧经济和市场的下行趋势。一日之内，多位重要领导人的讲话给投资者以信心，而后续或将出台的更多实质有力措施则更值得期待。
招商基金认为，目前国内市场的估值水平已经较充分地反映了投资者的悲观预期——按2019年A股盈利情况假设，则目前A股动态PE处于2005年以来的25%分位附近，动态PB（整体法）则处于历史最低分位；未来半年到一年，国内市场需防范的是盈利下调，期待更多的国内政策对冲抬升市场的估值水平。行业方面，继续关注基本面稳健、行业格局改善、估值相对更合理的板块，四季度金融地产板块和高股息率的优质龙头个股值得重点关注；主题方面，中央未来将重点扶持的新经济动能领域以及基建相关领域仍有结构性机会。（投资须谨慎）
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