泰达宏利王彦杰:短期稳定带来长期优异

　　王彦杰认为，短期投资和长期投资是合二为一的，短期业绩的平稳，自然会带来优异的长期业绩。理想中的基金并不是排名非常靠前，而是每年都能维持较好的位置。

　　中国证券报：你一直在积极推广价值投资理念。在践行价值投资时，如何在短期业绩和长期投资之间做到平衡？

　　王彦杰：其实，如果能够维持短期业绩的平稳，自然会带来非常突出的长期业绩。因此在我看来，这二者是没有冲突的。

　　从数据来看，对于主动管理型基金来说，如果每年业绩都排在前四分之一，那么三年期业绩就可能排在前十分之一。所以，我理想中的基金就是维持这样的状态，只要每年都维持在百分之二十五到三十，几年坚持下来就会在市场中排名靠前。

　　我们认为，其实要创造排名靠前的基金并不难，只要将多只基金押注到完全不同的极端风格中，总有一只基金是在对的风口。但是，一只基金的收益好了，其他基金却可能很惨，这是种不负责任的管理方式。同时，一味追求排名，也不是成熟市场的表现。随着市场不断成熟，会有越来越多的机构投资者选择我们的这种方式——每只基金都有明确、稳定的投资风格、整个公司有严苛的风险控制和投资流程、投研团队具有长期稳健的投资理念。

　　中国证券报：如果有基金经理业绩不理想怎么办？

　　王彦杰：公募基金面对两个层面的需求。一方面是普通投资者，他们缺乏成熟的投资观念，适合买全行业基金；另一方面是主动能力较强的投资者乃至机构投资者，他们做的是资产配置，需要风格鲜明的行业基金。

　　我们既要有全市场配置的基金，也要有中小盘、成长、周期等各种风格的基金。我要求每一只基金定位清晰，风格鲜明，这就会造成一些基金在某一时期表现不好，但这也是一个正常的基金公司应该有的状态。换句话说，如果一个基金公司某一年全部产品排名都很靠前，那就说明他们的产品没有差异化，选取了相同的投资方向，风险其实比较高。

　　当然，即使在风格不利的情况下，我们还是希望凭借选股能力使得业绩往平均水平靠拢。

责任编辑：陶然