尊重市场选择 投资应长期规划戒骄戒躁

    左为华安基金投资总监王国卫 右为基金安顺基金经理助理 陈俏宇 居中为主持人张曲

　　主持人 ： 网友还是对华安宏利这只新基金很感兴趣，尤其是一些从前也投资过华安基金的投资者，他们很关心这只基金的特点，跟以前的产品有什么样的差别？

　　对于今年下半年这样的市场是更适合于在哪类产品当中保持他们资金的稳定和安全？

　　王国卫： 另外一方面，我们也是希望通过这样纯股票的基金产品，能够更加凸现华安基金在主动性基金上的管理能力，是这样一个前提条件，设置了这样一个产品。

　　陈俏宇：从未来的市场局部的结构性投资机会也好、热点也好，我们觉得实际上对华安宏利这个产品是相对有利的。刚才王总也提到了对大盘价值、大盘红利的一些投资价值。另外我们也可以看到，实际上从去年以来，应该说主要的还是通过

　　未来市场也要倡导新的热点、新的激情，可能在并购的主题上会体现出这一点。而大盘股所具有的，我们知道一般大盘股都是行业中的龙头地位，它所具有的优势，这种优势包括股东的资产优势、资源优势，可能在并购当中会提供更多的机会。而客观地说，相对于民营企业，这种注资存在的道德风险也可能相对较小。我们觉得下一阶段在这一板块当中，对宏利的操作当中是相对有利的。

　　主持人 ： 请问一下王总监，作为管理规模接近345亿的老十家基金公司之一的掌舵人，面对一些后来居上的新基金公司迅猛的追赶和挑战，我们华安会做一些什么样的创新或者是其它方面上的新举措，以迎接未来更加激烈竞争的市场？

　　王国卫 ： 应该说市场化以后竞争无所不在，对华安来说，有一些基本的方面是必须要记住，必须要遵守的。

　　第一，要尊重市场，任何时候你也别得意忘形，别感觉到好像自己比市场其他人要做得好，我自己特别超人的地方。我想市场是教训聪明人的地方，不仅是中国市场，还是在其它成熟的市场里，都发生了大量的案例。所以，我们提出一定要尊重市场，这个市场不管是规范也好还是不规范也好，有机会也好还是没机会也好，我觉得尊重市场是要放在第一的。

　　第二个方面，对整个行业来说，我们提出要尊重每一个对手。因为既然在这个行业里，每一家基金管理公司都有它独到的地方，都有它的优势所在，都有值得华安学习的地方。所以，我想尊重市场，尊重对手是我们华安不管是做投资的，做研究的，还是其它后台支持的人员，都要深刻牢记的。

　　在这种竞争中华安怎么胜出？这是我们另外一个方面需要考虑的长远的问题。根据我的理解，华安在这种竞争中需要做好几个方面的工作：

　　第一，要始终把风险控制放在非常重要的位置上。我们可以看到古今中外的金融公司并不是说发展越快就是一个最好的公司，而是发展越稳、越长久的公司，最后成为了一个受人尊敬的公司。这些发展都要以风险控制为前提或者是为代价的，因为风险控制在一定程度上会影响业务的发展。因为特别是在超强竞争或者是竞争过度的行业里。但是你如果不注重风险控制，发展很快，但一旦遇到问题，公司就会遭到灭门之灾。

　　第二个方面，对华安来说要更持续地做好团队建设的工作。我们可以看到不管是基金行业、证券行业，甚至是实业领域，如果不是靠团队，靠一个人去支撑一个公司，支撑一个基金，这是不可持续的。如果说这一个人离开了公司，离开了这个岗位，难道这个公司就不运转了吗？我们一直提倡把团队要建设得比较好，要符合华安长远的文化和规划。目前华安在整个投资研究团队上面，大概接近40个人。这40个人的规模，相当于一个新的基金管理公司全体人员的规模。当然我们觉得，这样一个规模还是需要加强。为什么呢？因为现在整个证券市场正在经历一个的大的变革，各种新的产品、新的工具都要求我们把工作做得更细一些，分工要做得更细一些，没有一个大的团队去支撑，我想我们其它工作做得再好，业绩提不上去也是不行的。

　　第三，对华安来说还要坚持一个持续学习的能力和态度。我刚刚也谈到，我们大量一些新的东西会出来，比如像在过去一两年里有权证，甚至后面还会有股指期货出来、融资融券，还有一些在国外市场可能比较成熟，但是在中国市场还没有出现这些东西，就要求我们投资团队必须研究新的变化、学习新的东西，这样才能走到竞争对手的前面。

　　通过这几个方面，应该说华安才可能得更远一些。我们很高兴告诉我们新浪的网友，告诉华安各个基金的持有人，应该说华安在这方面投入也是比较大的。以牺牲公司短期的眼前利益，来保证公司长远的发展。如果这些工作做得好，不管基金公司竞争如何激烈，华安才有可能善始善终地把好的势头保持下去。

　　主持人 ： 在和王总的交流当中，真是感受到儒将风范，也让投资人感觉投资这样的基金公司很放心，不会有什么过大上下波动的现象。

　　2006年上半年基金的赚钱效应其实是很强的，调动了投资者的投资热情，尤其是新入市的投资者，对未来预期的回报率也相当高，其实这也是不合理的。在这样的情况下想请王总和陈经理，给这些新的投资者，包括老的投资者几点投资上的建议。

　　王国卫 ： 做证券投资有一些忌讳的，比如大家说贪婪和恐惧是做投资最大的敌人。对个人投资人来说也是一样的，不能因为今年上半年赚了钱就忘乎所以，觉得赚钱是一件很容易的事情。我们理解赚钱不是一件容易的事情，是需要做大量的工作。但是另外一方面，市场下跌的时候，很多人又比较恐慌，从我们基金公司运作8年多时间来看，也是完全没必要的，因为这些都是市场正常的一个调整，关键是看你的功课有没有做好。如果说我对个人投资者有什么建议，我的建议是做好你理财的规划，比如说在你的流动资金，在股票投资、基金投资这些方面能够做均衡的发展，也不是说我完全不控制风险，也不能说因为今年上半年赚了钱，把所有的身家性命都压在上面，这是个人不可取的。我们现在提出建设和谐社会，也更需要建设一个和谐的家庭，如果你的资产规模起起伏伏波动比较大，建设和谐家庭的任务也不一定能够实现。还是从一个长期的平稳的角度去做好自己理财的规划。

　　陈俏宇 ： 在长期、中期、短期给大家提几个小小的建议。长期就像王总说的，大家做好个人理财的规划。从基金来说，可以将它作为你的资产配置中必备的一部分。

　　从中期来说，你要选择好的基金管理人。怎么选择？很多投资者可能会有误区，对净值比较高的基金比较畏惧，投资净值比较低的基金。高净值可能表示管理优势，低净值可能表现管理有点问题，或者是处于劣势，大家要看清评估。

　　短期我觉得对基金投资来说，同样不要追涨杀跌。因为整个市场或者是一个板块、一个个股都不可能处于永远的亢奋当中。基金净值如果持续上涨，虽然表现了它的管理能力或者是对现阶段热点的把握，但是也可能就说明整个组合里相对来说占比较大比重的配置来说是处于市场的热点。当你忍受不住净值的持续高涨、追涨的时候，可能净值正面临着一个调整的阶段。所以，短期不要追涨杀跌。这就是我的几点建议。

　　主持人 ： 谢谢陈经理跟王总监。

　　我有句话也是想替网友说一下，替投资者说一下，像这种投资交流的机会真是非常难得，也是投资者非常需要的。像王总跟陈经理这种工作的频率和强度，没有过多的机会经常在演播室聊天，我们也真的非常希望王总考虑一下在网络上或者是在新浪的博客上开通这样一个频道，更多播放一些成功的投资理念，使网友更多、更好地去接触华安的投资精髓。

　　王国卫 ： 这是一个很好的建议，实际上华安也做很多工作，以后也会更多通过像新浪这样一个很好的平台，跟广大的基金持有人和潜在的投资者进行充分的交流。华安现在每周三下午也都在华安的网站上有一个“基金经理面对面”的栏目，实际上这个栏目的形式也比较好，投资人有一些很具体的问题，也可以通过这种形式跟我们的基金经理交流。

　　主持人 ： 因为时间关系，今天我们跟王总还有陈经理的聊天到此结束。谢谢新浪网友和投资者的关注，谢谢大家。

　　王国卫 ： 谢谢。

　　陈俏宇 ： 谢谢。

　　主持人：再见！