“王牌基金经理”基金投资培训交流会，是新浪基金打造的一个投资者与顶尖基金经理互动交流平台。每期从新浪基金精选的优秀基金中，邀请其中业绩优异的基金经理、投资总监、基金高管以及投资高手，进行培训交流，旨在为投资者展现当前市场的基金投资机会，促进优秀基金经理与投资人的互动了解，让优秀的基金直达用户。
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本期时间：2016年10月19日（周三）15：30-16：30
第七期王牌基金经理基金投资培训交流会，我们邀请到了大摩华鑫基金的明星基金经理王增财，他目前管理了三只基金，历史业绩都十分优秀，但他却很少出现在公众视野，本期王牌基金经理培训交流会，咱们一起来认识德才兼备的基金经理王增财吧！
两三年前，“情怀”这个词突然红了，不少有情怀的初创企业，依靠互联网和移动互联网，依靠粉丝的追捧，卖出了不少产品和服务，但随着产品的返修率增高，服务的被监管，近期，情怀突然不流行了，甚至有不少粉丝感觉，被他们的偶像所“兜售”的情怀骗了。
情怀究竟是贩卖商品的工具，还是互联网信息时代必不可少的因素？
情怀要与价值相配，否则就是透支。只有情怀，没有价值，是无本之木。只有价值，没有情怀，很难被用户感知，很难得到用户信任。
看大摩基础行业混合基金经理王增财的定期报告观点时，突然感受到，这不仅仅是一位业绩优秀的基金经理，而且是一位有情怀的基金经理。资产管理行业的情怀不少见，但也不多见。
定期报告是基金经理与投资者和公众沟通的窗口，有的基金经理会详细介绍当期操作的心路历程，详细剖析过去和未来市场局势，跟投资者真诚沟通，而有的基金经理只有寥寥数语。
篇幅的长短，字数的多寡，当然不是判断基金经理的判断标准，但我们依然能够通过它去感知基金经理做事的方式：是在完成任务？还是在用心沟通？是其心肯肯其意切切，还是套路满满，是能蕴藏在字里行间的。
一只基金业绩的表现如何，基金经理所在的基金公司和投研团队是基础，基金经理本人则是灵魂和核心。基金小妹浏览过很多基金经理的季报，感受到不少基金经理的真诚和智慧，比如前国泰基金投资总监张玮，比如博时基金固收总监过钧，等等。
这次，基金小妹同样感受到，基金经理王增财真诚地与投资者沟通，没有满满的套路。没有掩盖，经济是怎样就怎样；没有推脱，确实是自己做错了就反审。
他这样反省自己去年的下跌。
在6月之前，本基金净值涨幅较好，在二、三季度市场大幅下跌时，由于对市场下跌速度和对杠杆资金平仓带来的市场反应预计不足，本基金没有及时减仓，造成了净值的大幅下滑。
分析自己的投资绩效或损失是来自什么因素，是选股，还是仓位？
从投资绩效看，一季度的投资策略有得有失。年初股票仓位未能及时降低导致了基金净值回撤较大，但我们自下而上选择的个股多数都取得了好于市场的回报。3月初我们在调整持仓结构过程中，谨慎提升股票仓位，3月份基金净值提升低于市场反弹力度。
分析当前市场：
当前，为了使经济运行在既定区间，货币政策仍将以宽松为主，但无风险利率已落在低位水平，进一步下行会受到通胀、汇率的制衡。从市场估值来看，当前市场呈现结构性高估，上证指数和深圳成指的潜在回报率有一定的吸引力，但深证综指（含创业板）估值没有很强的吸引力。
在市场估值水平不是很低的情况下，市场大幅上升需要企业ROE的上升来推动。从我们的观察来看，ROE的提升是结构性的。例如，部分传统周期性行业，由于产品价格触底回升，盈利能力亦随之提升，但这种回升可能是阶段性的。此外，部分公司内外生发展并举，业务进行升级和扩张，ROE水平也会提升。我们相对看好内外生发展并举公司的投资机会。
在投资和人生成长的道路上，既要善，更要真。
善是良好的初心，希望对所有的相关方都善，是为怀揣为用户带来收益的美好期望。
但只有善，没有真，欺骗的是所有人，最终欺骗的一定是自己，纵使当期获得高收益，但未来一定还回去。
真，是直面困境的勇气，是改善世界的底气。投资，就是用脚投票，投向好的企业，抛弃差的企业。只有真，才会求实。只有求实，才会踏实。
只有既善且真，才值得托付，才能得到信任。
基金经理王增财的真，可能与他在实体经济工作两年的经历有关。实体经济的工作经验告诉他，树不会涨到天上去，他非常看重估值，看重安全边际，这使得他收获上涨，但回撤相对较小。
他是如何获得三只基金的超高收益的？他如何总结去年股灾中的经验教训？
在这个预期混乱，分歧巨大的时点，他怎么看当前的市场局势？
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大摩华鑫基金经理王增财本期嘉宾简介：
王增财先生，西南财经大学经济学硕士，2年实体经济工作经验，10年金融行业经验，3年基金经理经验。
曾于2003年8月至2005年7月任职于中国水利水电第七工程局担任主办科员。
2007年10月至2013年8月任职于平安证券资产管理事业部投资部，历任研究员、投资经理助理、投资经理，期间曾管理平安质成长中小盘股票集合资产管理计划。
2013年9月加入摩根士丹利华鑫基金管理有限公司。2013年10月起任大摩基础行业混合基金经理，2014年8月起担任摩根士丹利华鑫领先优势股票型证券投资基金基金经理，2015年11月起任摩根士丹利华鑫主题优选混合型证券投资基金基金经理。
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责任编辑：张为
