江怡曼

　　随着最近几个交易日各大股指的暴跌，牛市进程受到了巨大挑战。原先涨幅较大的热门板块在这段时间里面都出现了暴跌，而一些防御性板块的表现则相对要好一些。

　　截至6月26日，6月份仅4个板块处于上涨状态，分别是钢铁、交通运输、纺织服装和公用事业。其中，传统防御性板块之一的公用事业6月份以来上涨了0.59%。

　　跌得最多的则是传媒、建筑装饰和有色金属这三个板块。6月份以来，分别下跌了9.79%、9.38%和8.95%。

　　另外几个防御性板块，在暴跌行情中，相对来说跌幅较小，如家用电器、食品饮料板块分别下跌了2.64%和4.56%。

　　我们按照今年以来股价涨幅小于50%，2014年和今年一季报净利润增长在30%以上，市盈率在50倍以下，在上述防御性行业中，为大家筛选出了12只防御性股票。

　　其中，公用事业板块的股票最多，分别为三峡水利(600116.SH)、国新能源(600617.SH)、洪城水业(600461.SH)、川投能源(600674.SH)、国投电力(600886.SH)、长江电力(600900.SH)、黔源电力(002039.SZ)和长源电力(000996.SZ)。医药行业中的华东医药(000963.SZ)、吉林敖东(000623.SZ)、亚宝药业(600351.SH)和誉衡药业(002437.SZ)也入选其中。

　　电力板块上市公司一直都具有低股价和低市盈率的特点，我们在“第一财经《财商》APP”的《财务选股》栏目中也反复提及这一板块。但该板块有一个压制因素，即宏观经济增速的放缓，这对于电力这样的周期性行业来说，影响还是比较大的。

　　在大盘大跌之前，电力板块一度受到市场热捧。这缘于6月23日晚，国投电力公告称公司正筹划重大事项自6月24日起停牌，引发了市场对于电力行业国企改革提速的预期。

　　业内认为，在新电改和国企改革的双重驱动下，以五大发电集团为代表的能源类国企资产注入将加速，国企有动力借助上市公司融资平台，整合集团资产注入上市公司。

　　此外，下半年售电牌照的发放及配额制的出台，将率先打破电网两端的旧有格局，能源云联网平台有望迎来实质性落地，其对行业生态的重塑有望不断提升行业的整体估值水平，从中短期来看，行业内将存在主题结构性机会。

　　此外，医药板块由于业绩稳健一般被认为防御性较强，但不少医药类上市公司其实概念性很强，且本轮牛市以来涨幅较大，防御性并不佳。

　　相对来说，有一些业绩多年保持正增长，且估值也比较低的医药股，防御性就要出色很多。比如吉林敖东近期正在布局大健康产业，誉衡药业近期正式进入到了“互联网+”，而亚宝药业近年来业绩稳健增长。