■赵学毅

　　对于基金投资者来说，最近2周正陷入一次现实与传奇的纠结中。现实是近2周基金净值回撤超过20%，传奇是在2周前近300只基金实现了年内业绩翻番。牛市中，投资基金若只求稳难免不甘心，但求快则面临难以承受之风险。

　　有这样一组对比数据：截至6月12日，647只主动偏股基金年内平均回报率为93.98%；时至6月26日，主动偏股基金年内平均业绩为52.28%。短短2周，偏股基金平均业绩大幅缩水，基金净值平均回撤21.05%。甚至有基金6月12日前年内回报率超过190%，经过2周下跌后年内回报率仅100%左右，令人扼腕叹息。

　　在经历“疯牛”阶段之后，本轮牛市迎来首次大幅度的调整，当系统性风险来临之时，若基金仓位始终较高，只能被动应对。主动偏股基金作为风险偏好较高的理财产品，投资者想借道挣钱，自然得承受点压力，但2周内要承受20%至30%的净值回撤，对投资者来说确实会难以承受。

　　基金持有人如何看待近期收益回撤呢？

　　由于基金仓位被动调高，基金持有人成为天然的市场多头，基金经理保持高仓位既是遵守交易规则，也是对持有人的管理费负责。但这并非意味着基金持有人一定要如同买股票般坐“过山车”。笔者认为，对于基金经理来说，在牛市既拼收益又控回撤，比如定期分红、适当控制仓位、分散投资等，此不赘述；对投资者来说，牛市中不能一味苛求基金业绩跑得快，而要关注基金是否跑得稳。投资是一件长期的事情，短期的高额收益并不能说明基金经理有高超的投资水平，长期业绩稳定才是对基金的最终考验。

　　那么，投资基金如何求稳呢？

　　首先，我们要懂得削枝减叶，精心维护。一是注意资产配置，若扎堆某一类基金或某一家公司旗下的基金时，往往弊大于利；二是注重投资技巧，比如进行长期定投或阶段性定投。定投可以帮助投资者规避高买低卖的错误，并且能够有效摊薄市场成本，避免一次性投资使得风险过度暴露。

　　其次，心态端正，少犯错误。一是不能只投资某一类型的基金，有效防范市场波动的风险；二是观察基金长期业绩表现时，需要观察市场环境是否适合该基金；三是投资标的不能太少，莫过度依赖重仓基金的市场表现。投资者在挑选基金时，不仅从历史业绩进行观察，还要从基金公司、基金经理、基金产品等角度来进行分析判断。

　　总之，基金投资历来都是作为一种长期投资而存在，它介于激进的股票投资和保守的保险投资之间，因此，把握好基金投资的稳定性才是关键。步入“下半场”之后，基金经理投资难度明显加大，我们更要以“求稳不求快”的心态对待基金投资。