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　　今年以来经济下行压力大，股市缺乏系统性机会，但结构性机会依然突出，这使得新偏股基金在建仓速度上分化明显。

　　证券时报记者 朱景锋

　　今年2月到4月成立的主动偏股基金目前尚处于建仓期，这些新基金的投资动向随着二季报的披露首次曝光。总体来看，这些新基金在股票投资方面呈现极大分化，一些新基金成立后快速建仓，另一些基金则建仓缓慢，仓位极低或者大举买入债券。那些建仓股票较多的基金买入品种也风格迥异，一些大举进驻热门的创业板等成长股，一些则重仓买入低估值蓝筹股。

　　建仓速度分化

　　今年以来经济下行压力大，股市缺乏系统性机会，但结构性机会依然突出，这使得新偏股基金在建仓速度上分化明显，一些基金成立后快速大举入市，短期内股票仓位即达到较高水平，一些基金则明显谨慎，二季度末仓位还不到10%。

　　新基金发布的二季报显示，34只主动偏股基金二季度末平均股票仓位为32.5%，总体处于较低水平，其中12只股票型基金平均仓位已达53.96%，3月中下旬成立的上投民生需求、广发新动力和华润信息传媒等基金建仓最为迅速，二季度末仓位分别高达91.72%、90.49%和85.62%。不过，3月底成立的信诚消费和景顺中小创业板建仓则较为缓慢，二季度末仓位分别只有7.34%和9.55%。

　　22只混合型基金总体建仓缓慢，二季度末平均仓位只有20.8%，但这些基金对债券的持仓占净值比例平均为22.43%，超过了股票持仓。从股票持仓情况看，有12只混合基金二季度末股票仓位不足10%，3月18日成立的华商创新成长建仓最为迅速，二季度末股票持仓已达净值的81.32%，同时对债券零配置，显示该基金更看好股市机会。同样在3月份成立的英大领先回报和广发竞争优势的股票仓位也已经超过六成。

　　在对股市不感兴趣的情况下，部分混合基金大举建仓债市以分享债市上涨行情，其中天弘通利买债最积极，二季度末持债市值占净值的100.07%，股票仓位则只有2.11%，仅次于该基金的中银多策略持有债券市值占净值的85.21%，而股票仓位只有1.49%，在34只新偏股基金中股票仓位最低。

　　建仓风格迥异

　　成长蓝筹各有粉丝

　　不仅建仓速度大幅分化，新基金在建仓品种上也各有所好，无论是炙手可热的成长股还是超跌的蓝筹股都有基金经理追捧。

　　部分基金热衷建仓热门成长股，如仓位最高的上投民生需求就在建仓期内较大力度配置了医药、传媒、消费品等行业，前十大重仓股中创业板股票占了一半，头号重仓股为人福医药。华商创新成长、广发竞争优势、上投核心成长等基金同样大幅建仓热门成长股，其中，华商创新成长的前十大重仓股里有7只创业板股，3只中小板股，头号重仓股为勤上光电，该基金的基金经理也在季报中表示，仓位相对集中在行业景气度高的板块，包括LED、移动互联网、文化传媒、光伏、风电等。广发竞争优势基金十大重仓股创业板也达到6只，头号重仓股为蓝色光标。上投核心成长则头号重仓歌尔声学。

　　和上述新基金猛追成长股不同，有不少基金将目光瞄向了低估值蓝筹股。景顺优势企业就重点建仓格力电器、老板电器、宇通客车和海螺水泥等传统行业个股，该基金经理认为，这些品种基本面坚实、盈利增长较好且估值较有吸引力。安信价值精选重点买入平高电气、招商银行、浦发银行、上汽集团等蓝筹股，光大银发商机则重点建仓黄山旅游和张家界等旅游股以及克明面业、中国平安、海大集团和光明乳业等价值股。