贾华斐

　　市场中1000多只公募基金的年报于日前披露完毕。2012年上证指数全年仅微涨了3.17%，绝大多数公募基金全年为投资者实现了正收益，但并不意味着基金公司的投资都能实现盈利。

　　Wind资讯统计显示，在69家有可比数据的基金管理公司中，2012年有60家基金公司实现了投资盈利，仅有华泰柏瑞、中邮、益民等9家基金公司面临投资整体亏损的情况。而这9家公司总的资产管理规模不足1000亿元，在整个行业中规模占比很小。

　　在实现投资盈利的公司中，华夏基金[微博]和嘉实基金投资收益均超百亿，而交银施罗德基金[微博]总的投资利润率最高。

　　总投资收益超千亿

　　Wind资讯数据显示，69家基金公司2012年共计实现投资收益1269.67亿元。这是近三年来，公募业投资盈利状况最好的一年。

　　自2009年大幅盈利超9000亿元之后，基金业连续两年在投资上整体出现微利和亏损的情况。2010年，上证指数累计下跌14%，基金业投资勉强实现正收益，整体盈利54亿元；而2011年基金业则遭受“股债双杀”的惨淡局面，在沪指累计下跌21.68%的情况下，整个基金行业投资亏损超过5000亿元。

　　单个公司的投资盈利多少与规模呈现了一定的正相关关系。华夏基金和嘉实基金因管理规模较大，2012年分别为投资者盈利132.1亿元和118.9亿元。投资盈利最多的前六家基金公司也恰为规模排名前六的基金公司。

　　从基金类型来看，去年基金行业的投资盈利主要来自偏股型基金。数据显示，仅偏股型基金的投资收益就超过900亿元，为行业贡献了绝大多数投资收益。其中，收益规模最大的几只基金多为规模较大的ETF基金，包括嘉实沪深300ETF及其联接基金，华夏上证50ETF等。

　　这种分布也影响了不同基金公司的投资收益情况，使得除规模之外，基金公司的投资收益还与各类资产的规模分布、投资业绩有关。比较而言，货币市场基金等固定收益类产品规模占比较高的公司，其投资收益水平往往不如股票型基金规模占比高的公司。

　　如资产管理规模仅次于华夏的易方达基金[微博]，2012年整体投资收益不敌南方基金，排在全行业第四位；而总资产管理规模排名第七的工银瑞信[微博]，投资收益却落到了第14位，不足管理规模与之类似的广发基金[微博]投资收益的六成。

　　值得注意的是，按照管理规模和投资收益计算的“规模收益率”来看，交银施罗德基金是2012年“赚钱能力”最强的基金公司。不算联接基金，2012年交银施罗德公募管理规模为494亿元，排在全行业第19位，但其却为投资者赚得47.5亿元的投资收益，其“规模收益率”接近10%。除交银施罗德之外，国联安基金[微博]、天治基金等公司的“规模收益率”也较高。

　　两只沪深300ETF反差巨大

　　在绝大多数基金公司都实现投资收益的情况下，也有9家基金公司2012年出现了投资整体亏钱的情况。不过，不计算联接基金，这9家公司2012年末总的管理规模仅有904亿元，约占行业总规模的3%。它们2012年共给投资者带来25.9亿元的亏损。

　　其中，华泰柏瑞是投资亏损规模最大的基金公司，2012年共计投资亏损11.96亿元。它也是这9家公司中管理规模最大的基金公司。2012年，凭借创新产品沪深300ETF基金的发行，华泰柏瑞资产管理规模迅速做大，成为业内最大的一匹“黑马”。

　　而华泰柏瑞的投资亏损恰恰来自给它规模带来巨大贡献的沪深300ETF基金。数据显示，2012年该基金投资亏损16.69亿元，是当年亏损最大的一只基金。

　　值得注意的是，华泰柏瑞的沪深300ETF与嘉实沪深300ETF同时发行，同时宣告成立，但在华泰柏瑞该基金亏损16.69亿元的情况下，嘉实沪深300ETF却获得了超过20亿元的正收益，成为去年最赚钱的一只基金。

　　知情人士向《第一财经日报》透露，这种投资收益上的巨大差异或来自新发基金的匆忙建仓。在募集完成之后，华泰柏瑞在短短几个交易日内迅速建仓，曾引发业界的广泛关注。不过，在该基金建仓完毕之后，股指便迎来惨烈的下跌，仅仅十个交易日，该基金净值便跌去5%，亏损约17亿元。

　　此外，业内人士分析称，华泰柏瑞沪深300ETF发行时有诸多短期资金介入，这些资金在基金成立后的一段时间内快速减持，也导致投资上的浮亏“落到实处”。去年12月，沪深300指数有较大幅度的反弹，相较而言，规模较为稳定的嘉实沪深300ETF则更多地享受到了反弹带来的盈利。