上投摩根：关注经济数据和政策面

　　上投摩根最新观点为，后市大盘将有一个反复震荡构筑底部的过程。在此期间，市场一方面等待年报披露；另一方面，市场各方还在观察更多经济数据的出台以及宏观调控措施的进一步明朗，还有外部市况的发展及对国内经济的影响程度。

　　上投摩根认为，下阶段股市运行趋势与以下四方面密切相关：一是美国次贷危机对美国乃至世界经济的影响；二是国内通胀能否得到有效抑制并实现软着陆；三是雨雪灾害天气对上市公司盈利的影响到底有多大；四是资金和股票的供求关系是否发生变化，2、3月份将迎来今年第一个大小非解禁高峰。按照目前价格计算，2月份将有125家大小非接近3400亿元市值的股份可以流通，而3月份更有4000多亿元的解禁总市值。在资金供应方面，尽管央行不断采取对冲操作，但货币流动性依然过剩，并且，随着固定资产投资周期结束，大量原先被实业所吸纳的资金需要寻找新出路，另外，房地产市场今年在政策挤压下有可能出现全面下滑态势，其所沉淀的大量资金也可能流向股市。因此，相比解禁压力，资金充裕的格局仍然没有逆转。关键还是看信心，而这个问题与管理层所释放出来的政策信号直接相关。

　　国泰基金：估值合理 政策回暖

　　国泰基金发布的投资周报认为，市场并无特殊性的负面因素，但市场依旧呈现了加速下跌的态势，市场的悲观情绪在蔓延，恐慌性的抛售也出现了。但值得关注的是，大盘股在经历了大幅下跌以后有逐渐企稳的迹象，政策面也开始回暖。

　　国泰基金认为，市场似乎更多担忧的是短期问题，而对外部经济走弱对中国经济的结构性调整有利的方面则忽略了。当前大盘的估值水平已经趋向合理，金融地产等前期大幅下跌的行业已经呈现出企稳的迹象。在政策面暖风的吹动下，后续的大盘走势依然值得看好，市场将呈现筑底反弹的趋势。

　　记者林兰