基金封转开何去何从(4)

　　钱经建议一：维持增持大盘封闭式基金，并精选其中相对高折价、具有较高分红预期的基金作为重点投资。

　　在考量基金管理团队是否有良好历史业绩的前提下，你可以通过继续持有，来规避再投资风险。而且一些基金公司为了鼓励长期持有，封转开时会给予原封闭式基金一定时间段的持有人以份额激励。这可是对长期持有封转开基金的你最直接的奖励。

　　例如，小常买了2万份基金融鑫，购买价格是3元。如果到2008年2月基金融鑫封转开后的价格是1元，那么小常拥有的基金份额将变成(3×2÷1＝)6万份。如果此时基金公司为了奖励小常的继续持有而在原有的份额基础上提供0.5%的基金份额补偿，那么小常所拥有的基金份额将增加到(6＋6×0.5%＝)60300份。

　　随着行业膨胀下基金规模尤其是单只开放式基金规模过大导致管理效率下降，以及持有人在市场振荡时频繁申购赎回操作对业绩影响，小盘封闭式基金在规模小、业绩稳定的双重优势将得到一定显现。

　　钱经建议二：可以关注2008年底到期小盘基金的长期动态收益能力。

　　图二：2008年将到期的封闭式基金投资价值比较(统计截止2007.11.16)

管理人	简称	到期日	当前折价率
国投瑞银	基金融鑫	2008-2-4	－3.66％
易方达	基金鸿飞	2008-4-14	4.43％
易方达	基金科翔	2008-12-13	7.54％
易方达	基金科汇	2008-12-13	9.21％
富国	基金汉鼎	2008-12-31	12.89％

　　数据来源：国金证券研究所

　　从2008年即将到期的小盘封闭式基金折价情况看，到期时间越短的基金折价率越小。对于快到期的封闭式基金来说，其二级市场价格变化与其净值变化基本同步，如果基金净值发生损失，将减少套利收益。因此，如果你正在为选择哪支封转开基金进行投资而发愁，钱经给你的建议是投资那些离到期还有半年的基金。当然，判断市场未来的走势和方向是必不可少的。

　　钱经提醒：在选择一种基金进行投资时，其历史业绩是考虑的重点，而封转开基金的投资策略和操作手法会出现比较大的调整，投资者很难根据以往业绩进行判断。再加上原本规模不大的封基在迅速扩大后，其管理能力是否能跟上也是未知数。

　　不管怎样，投资与风险并存，没有一项投资是稳赚不赔的。身为投资者的你在考虑自身风险偏好的同时，考虑好自己的投资周期，并长期关注和考察你的投资管理团队，你就能在当下分外混沌的市场中练就一双火眼金晴。