公募朱平与私募李驰聊价值投资访谈实录(5)

　　网友:李总，请问今年除了中小板和创业板股票，你更关心什么标的，你正在等待的是什么目标？

　　李驰:先接着朱平刚刚讲的，他中间还有一个好多人没有关注到的，大家只是看一段业绩的时间没有足够长，通俗一点，就是去年这些明星公募基金也好，假设私募高的也可以这样说，就是明星基金希望大家对这些高估的基金进行长时间的关注，我要表达的是希望刻度每年做一个评估。如果十年之后你发现这个基金持续年年都这么好，我相信这个是非常非常优秀的基金，你可以再花你剩下的二十年把你的钱投进去，但是光看一到两年，我个人认为都不够公允，很可能是一个数学上的基点。我就讲一下我的观点。

　　主持人:那在你们私募圈子里头，你觉得什么样私募的业绩比较好？是换手率高的，还是像你这种坚持价值投资的？

　　李驰:我觉得如果时间足够长，它换手率也这么高，就是业绩也这么高的话，我相信它也做的挺好。如果有一个换手率低的，十年、八年平均下来持续跑赢整体的市场水平，我觉得它也很有水平。所以我不敢评价一定用哪一个方式能持续下去，那我们走着瞧，因为市场还是要继续开的，如果现在谁敢把这个市场因为跌或涨给关了，那可能就是千古罪人(笑)

　　主持人:这位网友刚刚问您的是您在耐心等待的目标是什么？

　　李驰:我想从我们的特点来说，我们还是非常欣赏按照一个风格，虽然有看我博客的人，我相信刚刚问我这个问题的网友一定是关注我博客的网友，所以也将会是我这本书的潜在读者，他能关注这个或者是能这样说，对于我们来说有操作意义的方法就是用我们私募的灵活性去突破，或者说去减少风险，什么意思呢？就是我可能为了按价值投资的理念去买更便宜的股票，如果二级市场，我有一种方法就是继续耐心的等，可能有一年、两年的时间，那我这就叫一种方法，就是等待；但我如果做的进取一点，我可以去发现更便宜的机会，但这个机会可能不在二级市场，我们私募可能比较灵活，我就往前端靠一靠，看看能不能做私募股权投资，做一级市场。所以我说的一些中小板，或者对未来的一些展望，并不是说我中小板上市的第一个股票要买上，而是我觉得我现在参与的一些好的企业，有可能以后在中小板或者二板上市，我们公司最近也都刚刚成立了创投公司，就是准备把我们的这个想法付诸实施。

　　主持人:我们好不容易能把一个私募的大腕请到我们现场来，私募在大家眼中都是比较神秘的，比如说对我们广大的网友来说，他们能够参与你们这个私募基金呢？

　　李驰:我想如果您问了这句话，我建议您和所有要听的网友去看一看我这本书，因为我这本书的序言上面特别强调一点，就是所有民众都将投资有神秘化的倾向，往往认为公开的信息，或者说能轻易得到的一些信息，不能够为他赚大钱。所以我说这是一个非常奇怪的现象，实际上我们做的所有投资决策都是依据于公开信息完成的，所以我这本书的序言就是说公众有把投资神秘化的倾向。实际我觉得理性的东西都是几本小册子都介绍完了，我这本书根本不是我自己的独创，或者是一个新玩意儿，其实价值投资理论最老的祖宗巴菲特他们都讲完了。

　　主持人:虽然说你们不神秘，但是大家想参与到你们这个私募里来还是不容易实现是吧？

　　李驰:让他自己实现一下，足够大了以后可以参与。

　　主持人:大概是什么样的门槛？

　　李驰:各个国家的私募都不太一样，现在都高了一点了，五百万，一千万都有，但是我觉得如果认真地去研究这个价值投资原理的话，你会觉得赚到刚刚的数量级的门槛不是一件很难的事，我在新浪开博的目的也是这个，宣传价值投资，让大家知道赚钱并不是那么简单。我看你们好像都在宣传一种简单的理念，就是赚钱并不神秘。

　　主持人:我们还有很多网友在问08年到底该怎么操作，我们在最后的时间里面给大家一个建议，比如说建议网友08年后市应该用什么样的思路操作，操作的时候应该注意哪些问题？

　　朱平:如果是一般的投资者，资金也不是特别大，根据你自己的心理承受力你去选择你的仓位，50到100，我觉得都可以，如果你觉得100太高的话50到80、90这个水平，因为你总要留一点钱，大跌的时候你还可以接一点便宜货。第二个，和投资关系不大的一些股票可能是风险最小的，如果中国内需很好的话，其实和资产投资相关这些行业的也不是说没有机会。

　　主持人:那您看好哪些板块？

　　朱平:我是说这些你可以去关注，个人投资者我们建议不去参与，因为它的不确定性比较高，可能专业投资者更容易把握一些，个人投资者也许真的变坏了你还不知道，或者已经很好了你可能也拿不到，所以稳健一点的投资一些持续成长的股票，消费类可能是比较贵的了，但是技术类尤其是一些成长性比较高的股票，我们觉得是比较好的一个选择，比较少。但总的来说我认为今年这样一个不确定，对个人投资者确实不惜一个特别适合投资的，因为专业的人都很难把握，个人可能就更难把握了。第三个，你如果基于这样的考虑去选择比如说基金，我觉得也是一个比较好的策略。

　　李驰:我们刚刚都讲了，专业人士都不好做，我们都胆子很小，暂时都不搞，所以这是最清晰的态度，确实这个市场不太好把握，虽然你方向可能看对了，但是估值偏高，等你看明白了，刚刚讲的这些可能现在不低的股票都可能在刚刚说的这些将会成为下一个热点的板块中，但是作为散户投资者一看，这么贵，下不了手，所以确实今年的市场比去年的操作难度大了很多，所以说我们确实一直在等待一个更好的买点，如果没有我们就不参与。

　　主持人:个人如果想参与的话，你会建议他怎么样参与？

　　李驰:确实很难把握，看你自己是什么风格，通俗一点现在市场上两种主流的风格，一种叫做价值投资，就是这一、两年所谓迅速深入民心的一种方法，但另外一种应该说，实际上大家在应用的往往还是趋势投资，所以这两种方法你散户自己觉得你自己的个性，或者性格更适合做哪一种方式，你要在你的实践中自己去发现，如果你觉得你更适合做索罗斯风格的事你就可以进行趋势投资，如果你觉得适合做巴菲特这种风格的事，你就真要有耐心了。

　　主持人:各位网友，我们时间非常短，说了这么多，说一千道一万，很多精华的东西还是很难在这段时间里面给大家讲明白，如果您还是想了解公募和私募两位大腕他们投资理念到底是怎么样的，就可以看一看两位的新书，《投资是一种生活方式》和《白话投资》，相信从这两本书里面您会有很多很多收获，我们今天的聊天就到这里了，谢谢您做客新浪的直播间，我们下次再见。

　　(本次访谈结束)