猜想四：战胜基金或许不是一个神话

　　猜想四：战胜基金或许不是一个神话

　　国内国外的历史行情证明，对于大多数投资者，要想在高度震荡的市场中挣钱可谓难上加难。过去的熊市如此，即便是象正在进行中的前所未有的大牛市中亦是如此。这个现象在进入11月后，就已经引发了无数投资者对于牛市的怀疑，甚至不少人还发出了现在的牛市是“批着牛皮的熊”，然而，不管投资者在这样的世道里是如何的输钱，牛市的性质不会因投资者的质疑而改变，关键问题还在于投资者自身。

　　股市不是遍地黄金可以随便捡的地方，牛市也不例外。股市有着市场经济非常残酷的一面，这是一个弱肉强食的市场，然而又是一个相对公平的市场。股市不相信眼泪，如果投资者没有足够的心理承受能力和分析能力的话，买股票还不如去买基金。而通过自己买股票去战胜基金也或许不是一个神话。

　　激进的投资者绝不会放弃自己炒股票的乐趣的，基金等机构投资者固然强大，也有其自身的劣势，大自然创造出物种，也赋予了他们各自的优势和劣势，冰河世纪的到来可以把恐龙等强者毁灭，却无法毁灭那些看似柔弱的物种如蛇和乌龟。同样，基金等机构投资者也不会是永远的赢家。

　　中国基金投资者在刚刚过去的美好时光里，获得了丰厚的回报，也承担了过高的营销费用和管理费用。基民们每年付出的高昂的申购和赎回费用，根据基金公司的不同，申购、赎回一只基金一般要承担1.5--2.0%左右的交易费用。还有基金们让人瞠目结舌的高达百分之几百的换手率，这些交易本身并未创造任何价值，而只是为基金经理们的年终分红上加了一笔，为银行和券商以及税务部门输送了大量的财富。

　　精明的投资者根本不必为这些额外的费用买单，这些费用会降低基金的业绩甚至高达几个点，懂得复利魔力的人都知道，即使是1个点的差距，在经历了足够的年限时，也会使资金的总体收益率拉开巨大的差距，那么我们为什么要为这些费用买单呢？

　　即使一个不太聪明的投资者也可以依照基金的投资建立起自己的投资组合，依本刊看来，这是最简单的策略，投资者尽可以闭着眼睛，按照券商和基金的推荐来建立投资组合，还有什么比这更简单的呢？看一看近来各大券商公布的2008年十大金股，无一不是我们耳熟能详的股票：万科、保利地产、南方航空、五粮液、茅台、工商银行、长江电力、中信证券…。

　　精明的投资者，则可以预期更高的收益率，投资基金受限于“羊群效应”和巨大的投资规模，放弃了很多二三线股，这也恰恰为投资者提供了一个机会，因而，在 “蓝筹股”集体高估的时代，这些二三线股的机会凸现。

　　在牛市里，任何股票都有投资机会，自“5.30”后，很多中低价股票跌幅惨重，不少股票跌落到3000点的位置。因此，散户投资者通过深入挖掘这类股票，构建投资组合，完全能够有机会战胜指数、战胜基金。

　　私人理财观点

　　2008年基金仍将取得巨大的发展，对于稳健的投资者来说，我们建议关注指数型基金、封闭式基金、偏债混合基金。我们预期2008年中国的资本市场将更为动荡，这些低成本、高收益、低风险的基金品种将在未来跑赢大势。

　　2008年，由于市场估值高位运行，基金的总体收益率将远不如2007年，投资者预期的高回报将不太现实，对于激进的投资者，挖掘二三线股票的投资机会，所取得的收益率将超越投资基金。