猜想三：2008年三类基金相对安全

　　猜想三：2008年，三类基金相对安全

　　1、指数基金

　　对于希望分享股市繁荣的投资者来说，指数基金是一个非常好的投资选择，作为一种被动投资品种，指数基金的最大的优点就在于投资成本低廉。指数基金采取了购买并持有的策略，不用频繁地换股，因此，基金的交易费用也远远低于积极管理的基金。

　　投资指数基金可以让投资方法简化，投资者不必关心个股和板块，而只要关注大势，看准了大势，就可以 “赚了指数就赚钱”。从2007年的投资业绩来看，投资指数基金的收益率要高于其他的基金品种，开放式指数型基金的累计净值增长率达到125.48%，考虑到其较低的成本费用，投资开放式指数型基金可以充分分享牛市的成果。

　　沃伦·巴菲特说，“成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具，但是很多投资者却经历着从高峰到谷底的心路历程，就是因为他们没有选择既省力又省钱的指数基金，其投资业绩要么非常普通，要么非常糟糕。”

　　今年以来，赚了指数不赚钱的股民比比皆是，更有相当部分的投资者损失惨重，那么，与其冒着巨大的风险，浪费时间和精力去投资，还不如去投资开放式指数基金。

　　2、封闭式基金

　　2008年，本刊非常看好封闭式基金，与其在银行购买开放式基金，投资者不如直接购买封闭基金。从收益率来说，封闭式基金的收益率毫不逊色于开放式基金，而且投资成本更低，流动性更好。从11月底的情况来看，封闭式基金过去12个月的市价回报率，事实上超越了所有类型的开放式基金。

　　本刊预期在2008年里，中国股市的噪音将更加强烈，宏观经济的不明朗加剧了股市的波动性，因此，投资者的策略应当具备一定的防御性。

　　封闭式基金折价率赋予其更多的安全空间，由于其折价率高，一定程度上分散净值下跌所带来的影响，从而二级市场的走势相对稳定，与股票指数和开放式基金相比，其相对抗跌。11月上证封闭式基金指数只下跌了7.34%，表现出较强的抗跌性。

　　2008年，封闭式基金还具备很强的套利潜力，这个特性是开放式基金所不具备的。2008年，股指期货的推出和封闭式基金“封转开”将推动封闭式基金行情的演绎。那些即将到期的封闭式基金品种值得重点关注。

　　目前封闭式基金是少有的估值洼地，特别是高折价率的基金。随着年底将至，封闭式基金的新一波分红行情有望重演，那些折价高且有分红预期的封闭式基金必将受到市场资金青睐。

　　3、偏债混合基金

　　从11月份大跌中基金的整体表现来看，债券型基金要明显好于偏股型基金。开表现较好的前5只基金中4只都是债券型，1只为保本型基金。

　　2001—2005年，把资金投入债券和银行存款的投资者要比股票投资者幸运得多，虽然银行利率很低，可是相比股票投资者，资金仍然在缓慢的增长，投资者大可安枕无忧，而这几年，对于股票投资者仿佛是漫漫黑夜，看不到光明。偏债混合基金持股比例一般在30%左右，持有债券比例相对较高，由于债券的安全性要比股票高得多，偏债型基金能有效平衡市场的风险。

　　实际上，每一个投资品种都有其优点和劣势，好的投资策略就象田忌赛马，即使总体上处于弱势，然而运用不同的策略，仍然能够最终战胜强者，因此，投资者必须根据市场情况转换策略。

　　2007年偏债基金表现逊于偏股基金，不少投资者盲目地追求高收益率，而忽视风险。这个策略在2007年是正确的，但在2008年可能就不灵了。我们无法预期2008年市场情况到底如何，在目前风险相对较高的时候，建议稳健的投资者关注偏债混合基金。由于这类基金持有部分股票，同样能够分享股市的上涨，比如泰达荷银预算基金年内的收益率超过50%，而今年新发的两只债券基金银河银信添利和工银瑞信增强收益都取得正回报，且回报率达到9%左右，远超同期储蓄收益，这类基金比较适合那些稳健型投资者。

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