2008年基金投资的四大猜想

　　在即将过去的2007年，基金无疑是最受追捧的投资工具，无论“满城尽是基金客”的现实，还是揭示基金从业人员生存实录的《基金经理》的热销，甚至是数万学子争相竞聘基金公司岗位的热火场面，都凸现了基金在大众心目中的地位。

　　然而，在对基金狂热追捧的背后，我们是否也需要一些冷静的思考：在2007年里给基民带来无数快乐和惊喜的基金，还能否在2008年里继续辉煌？在股价高贵，震荡加剧的市场中，基金投资在2008年里是否存在变数？

　　或许本文的许多字眼会刺激读者的狂热投资的神经，或许本文的一些观点看起来似乎有些耸人听闻，但对于一本指导大众投资，帮助大众理财的杂志来说，多一些谨慎不足为过，多一些冷静更利于投资。

　　此一时，彼一时，在2008这个举国欢庆的奥运年里，基金会给我们带来什么呢？

　　文/本刊评论员 许力平

　　2007年——中国基金业的“黄金岁月”

　　2007年无疑是中国基金业的狂飙突进的一年，这一年，中国的基金经理们向几千万投资者，讲述了一个基金不败的神话。2007年，“超女”、“快男”等草根英雄的的影响力远不如当年，甚至刘翔、姚明等明星也不再受到那么多关注，而基金经理们，一个年轻的群体，则成为了年度的英雄、大众的新宠和被亿万投资者顶礼膜拜的对象，媒体上充斥着基金经理指点江山的激扬文字，仿佛点金的魔杖就掌握在他们手中。

　　谁也无法否认2007年基金所创造的辉煌的业绩。截至2007年11月底，股票型基金、指数型基金、偏股型基金、平衡型基金今年以来的净值增长率分别为 104.16%、115.56%、96.75%和92.22%。

　　晨星公司最新数据显示，今年美国业绩最好的10只共同基金中，有6只基金具有中国概念，其中表现最好的AIM中国A股基金迄今的总体收益率不过86.12%。与激进的中国基金经理相比，国外的基金经理的业绩不免相形失色，收益率远不如中国的许多基金，譬如，华夏大盘基金的总体回报率高达183%。而今年前11个月业绩表现翻番的基金就有80多只。

　　2006年底，中国基金资产总额约为8,000亿元，仅仅三个季度后，基金管理的资产增长了整整365%，基金总资产净值就达到2.92万亿元，持有A股总市值比例达到28%，相当于4000多亿美元，这个数字非常惊人，而欧洲2006年对冲基金的总体规模不过才4600亿美元，中国投资者向世界展示出了一种前所未有的投资冲动和激情。

　　在这个爆炸式发展过程中，绝大多数基金公司资产规模出现了大幅增长，07年3季度末，规模在100亿元到500亿元之间的基金公司为27家，管理资产规模超千亿的基金公司已经达到10家。基金已经取代了券商，成为了中国投资市场的主体。

　　2008年基金投资的四大猜想

　　2008年，中国经济仍将保持快速发展，加上巨额贸易顺差，即便是国家大力加强宏观经济的调控，也无法彻底遏止严重的流动性过剩问题。本刊预期，中国的证券市场仍将继续上行，2007年基金的巨大财富效应吸引更多的投资者进入市场，基金的规模将继续扩大，资本市场的高度繁荣将进一步推动中国基金业的发展。

　　然而，在2008年，由于股市继续保持高位运行，基金的业绩将出现较大的分化，基金的操作风格更加多样化，产品设计更加丰富，基金公司间的竞争将愈演愈烈。基金业的变化也将在一定程度上影响基民的收益。

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