泰信基金：削峰填谷 攻守兼备

　　泰信基金公司日前发布2007年中期投资策略认为，震荡上行的特征将贯穿全年，建议投资者提高资产的收益速度和高度，同时降低组合的波动性。

　　泰信基金指出，在市场估值相对较高的情况下，主要从以下两方面寻找投资的机会：首先立足于均衡配置采取的动态调整策略，即不断在各个行业内部挖掘寻找相对低估的或成长超预期的公司，根据个股的市场估价与其内在价值之间偏离度，决定个股的动态配置权重，对行业之间进行二次估值比较，决定行业与板块的动态配置权重，以提高资产配置的收益性。

　　2007年中期看好的价值相对洼地是：

　　金融、地产、消费类行业是资产重估的主线，而在目前中国金融、地产、消费类和装备制造行业更是长期成长的行业。

　　贯穿于各行业的并购主题，央企重组是最惹人注目的并购题材，尤其是具有“小公司，大集团”背景的上市公司将爆发出最大机会。其他地方国资委主导的各行业并购也是价值挖掘的重点。

　　阶段性价值洼地，军工企业的社会化和

　　最后，泰信基金建议投资者需要攻防兼备，降低组合的波动性防范个股道德风险。从平抑波动性的角度，需要在市场涨速过快的时候进行一定比例的削峰获利，在市场出现多杀多的非理性调整时，则适度增加到满仓。牛市当中的个股道德风险将成为防范的重点，如何发现并回避虚假重组、成长陷阱，将成为防范恶性泡沫的重要课题。

　　根据“削峰填谷，攻守兼备”的原则，在行业和个股的资产配置上，应该采取“行业相对均衡，个股适度集中，适度跟踪权重股”的配置策略，仓位则建议控制在80%-90%之间。