3.15明明白白消费基金 给投资者的提醒清单

　　展恒理财研究部 王广国

　　今年首只获批发行的股票型基金——建信优化配置基金于2月26日正式发行该基金当天一开始申购10分钟就卖出10亿份，不到2小时，近100亿份已被抢购一空。

　　“为什么我七点半就来排队，排到第四个，轮到我时，却没了？”“一个柜台也没卖多少人，怎么就卖完了？”“你们是不是故意将额度放着，留给你们内部员工的？”几位没买到基金的投资者将工作人员团团围住，汇添富成长焦点90亿份的额度在10分钟内即被销售一空，而招商银行的销售速度更夸张，银行网点9点一开张，一分钟后，5亿的额度即告售罄，每个柜台最多只办理了两笔业务。

　　3月5日限量90亿份的信达澳银领先成长股票基金在一小时内被抢购一空

　　3月6日和7日连续两天的新增开户数都以超过30万户的数字在递增。其中，3月6日的投资者开户数为420695户，其中新增A股开户数85465户，新增基金开户数334397户。3月7日的投资者开户数也达到了337305户，其中，新增A股开户数79673户，新增基金开户数256861户。仅两天时间就有高达76万户投资者开户可谓前所未有。以往年度的统计显示，2003年投资者开立账户约为142.26万户，而2005年仅有124.05万户。

　　春节以来发行的四只基金合计发行规模超过360亿份，已远远超过去年偏股型基金平均月首发总规模。数据显示，2006年共有67只偏股型基金成立，总首发规模为3134.24亿份，平均月首发规模为261.18亿份。

　　从现在疯狂的人们来看，投资基金是稳赚不赔的，是能生钱的聚宝盆，于是从20多岁的年轻人到七八十岁的老人，各行各业的人们都 蜂拥入场。在买基金的人群中，大部分人对基金是一知半解，而且还有相当一部分人对基金是一点不懂。

　　笔者在3月15日写这篇文章，以提醒盲目消费基金的投资者。

　　一、问基金收益究竟为多少，直让人疯狂追取

　　基金最官方的定义是这样的：基金作为一种投资工具,证券投资基金把众多投资人的资金汇集起来,由基金托管人(例如银行)托管,由专业的基金管理公司管理和运用,通过投资于股票和债券等证券,实现收益的目的。从定义看，基金就是一种投资工具，而只要是投资，就是有风险的，收益和风险是如影随形的。

　　而现在的投资者只看到投资基金的收益率，完全忽视了投资的风险。人们产生这种误区的主要原因是火爆的2006年行情，在那个千年等一回的年代里，投资基金是一本万利，闭着眼选一只基金，就能有高收益，最高的一支股票型开放式基金景顺内需成长基金的年收益率是182.25，最低的一支股票型开放式基金巨田资源基金的年收益率也达到60%。对于专业第三方理财机构来说，他们推荐的组合收益更是惊人。譬如，对于全国首家专业第三方理财机构北京展恒理财的客户来说，2006年是收获颇丰的一年。展恒理财推荐的基金组合平均年收益是158.2%。在2006年的投资几乎是没有风险的。当人们沉醉于2006年的收益时，斗转星移，股市走进2007年，人们依然怀念2006年那激情燃烧的岁月。于是，在2007年，相见基金恨晚的新基民、2006年收益颇多老基民、曾经被股市蹂躏的股民，蜂拥去申购基金。

　　对于现在基民的狂热，是一种非理性的的投资。我们去做投资，首先应该认识这种产品，了解这个产品，不要自己投资基金，基金也整天挂在嘴边，就是不知基金是何物，做陌生的熟悉人。盲目的投资总是会有代价的。2007年的股市曾现出和2006年截然不同的情形，给无风险意识的基金投资者上了惨痛的一课。元月24日截止到2月5日，上证指数从最高点2994.28点下跌到今日最低点2541.52点，下跌点数达452.76点，下跌幅度达15.12%；深成指数从8463.92点下跌到今日最低点6985.78点，下跌点数达1478.14点，最大跌幅达17.46%。许多投资基金的朋友短期损失超过10%以上。春节后，2月26日休市后，正当人们津津乐道的谈论股市站稳3000点时， 2007年2月27日，中国证券市场发生了突如其来的暴跌，上证指数从3040.60点下跌至2771.79点，深成指从8588.69点下跌至7790.82点，下跌幅度分别达8.84%和9.29%，两市共有900多只股票跌停，这一天大部分基金跌幅超过8%。仅仅一天的跌幅，让中国投资者损失了一万多亿元市值，给中国所有投资者上了一次生动的风险课，尤其对新入市的投资者，让其了解到证券市场残酷的一面，凡短期想暴富的投资者，或者对证券市场抱有不切实际收益的投资者，都是一次很好的教训。

　　因此，当基金成为一种时尚的投资方式时，当基金成为人们茶余饭后的谈资时，当基金被人们排队抢购时，可以说基金已成人们生活中的一种消费。我们消费基金，就得去了解基金知识，最起码知道基金是何物，是怎么运作的，投资基金所要注意的问题。展恒理财告诫大家：不要盲目消费基金，做理性的投资者，明明白白消费基金。

　　二 买基金&&买白菜

　　买白菜和买基金是风牛马不相及的现象，把两者放在一起，似乎是天方夜谭，一个是投资行为，一个是商品买卖。在这里笔者把基金当成一种消费。春节过后，从人们抢购新发基金的热潮来看，投资基金这种行为似乎还不如去市场买白菜理性。买白菜时，我们还得比较一下各个商家的白菜价格，比较一下各个商家白菜的质量，即使在同一个商家我们还得在众多白菜中去挑选一下。总之，我们买白菜要求商家信誉好，不缺斤短两，而且物美价廉。

　　当人们认购新发基金时，就没这么多步骤了，一听说有新基金发行，不管基金公司如何，基金经理如何，便大早起去银行排队，银行早上开始工作，第一个进入银行便被告知已卖完，还跟银行工作人员着急。展恒理财资深研究员李建学把人们争先恐后的认购新基金做了个生动的比喻：把认购新发基金看成跳火坑，那些没认购上新基金的投资者因为自己没跳进去而遗憾。

　　认购新基金有什么弊端吗？

　　笔者认为，首先，对于一些新成立的基金公司或新任的基金经理来说，我们不知道他们的实力到底有多强，因为没有历史业绩作参考。其次，对于新成立的基金，需要最多三个月的封闭期。在牛市当中，在新基金封闭期内，一些表现好的老基金会有比较高的收益率，而影响投资者的收益。

　　不管投资者是认购新基金还是申购老基金，我们得充分认识自己所要投资的基金。展恒理财提示投资者，投资基金时要研究该基金所在基金公司的实力，该基金基金经理的能力及该基金经理以往所带基金的业绩，及该基金的规模。

　　三 震荡行情，基金业绩冰火两重天

　　经历2006年大牛行情的基金投资者都有体会，如果不和其他人比较收益，都感觉自己所买基金收益不错。因为2006年中所有基金的收益率都是正值。在2007年人们对股市的幻想在经历前三次的大跌后，彻底破灭了。在查看自己所投资的基金收益时，发现已是负值。截至2007年3月9日，股票型开放式基金中收益最高的是华夏大盘基金，收益是48.84%，最低的只有3.19%。如果投资者进入时机不对，收益就变成负值了。如果选择的基金再表现不好，投资者在这三个月中损失是惨重的。

　　2006年的单边上涨的行情已成为历史，在充满震荡的2007年中，基金投资者需要重新正视自己所进行的投资行为，认真对待自己消费的基金。 要么努力去学习基金知识，全面去了解基金，从而选出业绩好的基金，明明白白消费基金；要么去找专业的理财机构和专门的人才来指导选择基金，获得超额收益。否则，在未来的资本博弈中，你会失去原有的财富。