基金规模大跃进 投资高处不胜寒

　　证券时报记者张哲

　　一段时间以来，国内的投资者又在亲身见证着我国基金规模的白热化大跃进。上周以来几只新基金无一不是数小时即发售告罄，最终以众多投资者“无法买到”基金而结束发行。基金规模大跃进，基金业内人士对此喜忧参半。规模小的基金公司庆幸抓住或者意欲抓住规模爆增的好时机，而具备一定规模、业绩好的公司则更多关注投资的“高处不胜寒。”

　　限量难限存款搬家

　　自从今年首批股票基金开始发行，限量，就已经成为今年基金发行的主基调。上周开始陆续登场的信达澳银领先增长、汇添富成长焦点、中海能源策略，以及今日开始发行的华富成长趋势基金，无一不是采取限量，将首发规模限制在百亿内，基金公司甚至取消大规模宣传低调行事。即便如此，也难限蠢蠢欲动的巨额存款搬家。

　　统计显示，截至2月末，我国基金行业管理总规模已超过6600亿份。如果算上近期发行的几只新基金以及持续销售，这个数字可能逼近7000亿份，其中，

　　据统计，截至3月2日，基金公司的管理规模排名也已有所变动。嘉实基金、南方基金、华夏基金、易方达基金分别凭借681.62亿份、568.38亿份、550.56亿份、407.82亿份的管理规模排名国内基金前四位。业内人士预计，未来几年，将迎来我国基金业规模再度爆发增长的机遇。依托牛市背景，今后可能将会诞生更多的百亿基金。但由于“限量”正在从一种吸引眼球的营销方式转变成名符其实的政策管制，目前各基金公司之间规模差距预计不会出现更大的变动。

　　投资“高处不胜寒”

　　在基金业规模大跃进的同时，国内股指也在一轮史无前例的“疯牛”中冲破3000点后即转入徘徊不前。“A股已经高估”，但资金仍在不断涌进。值得注意的是，尽管规模对基金公司意义重大，但基金公司对待规模的态度也开始转变。主动限制的基金不在少数，尽管小规模的基金公司仍然期盼着有大的规模，但一些已经有一定规模的基金公司则更加看重业绩表现，主动限制规模。例如，上投摩根基金公司今年初就已停止旗下

　　也有观点表示，我国经济目前仍处于高增长阶段，未来实体经济盈利能力的进一步提高，业绩继续高速增长态势，可能会使目前较高的市盈率降低，“这个时间预计不会很长，到那时候，估值比现在降低，又是一波行情。”某基金投资人士认为。但问题是，基金发行市场上依然如此火爆，后续进入的资金抱着博弈心理，当然不会手持现金静坐着空等市盈率降下来再动手买进。“3000点对大家来说是一个坎，何时迈过去，目前依然是个未知数。因为指数越往上，恐惧的人将会越多。”该人士表示。