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华夏基金研究员：钢铁还有空间看好电解铝

http://www.sina.com.cn 2006年11月21日 09:08 华夏基金

华夏基金行业的研究员刘金玉：钢铁板块还有空间电解铝值得看好　　

　　二季度我们非常看好钢铁，当时钢铁行业估值偏低，另外固定资产增速大幅下滑，从这方面的分析我们认为钢铁行业会有很好的机会。近期来看钢铁经历了大幅的上涨，未来还存不存在机会？我们的观点是，钢铁板块仍然会有一定的空间，但是随着行情的发展，个股的机会更多一点。对于钢铁价格来讲，我们预计明年1季度基本上会保持平稳，明年全年的均价同今年相比会略有上升。钢铁已经经历了一定的上涨，但是钢铁的估值还有一定的比较优势，从今天最新的情况来看，钢铁行业板块市盈率是10倍，整体市场的市盈率是20倍，估值还有一定的空间。我们还是会选择那些业绩在明年有大幅增长的钢铁公司，像武钢股份，鞍钢股份，武钢股份的利润增长点主要来自于未来产能的大幅增长，今年是8万吨，明年28万吨。另外一个就是宝钢股份和鞍钢股份，宝钢股份更多是一种价格性的品种，从分成收益率和估值来看，在钢铁行业是偏低的，鞍钢股份利润增长点主要是项目的投产。

　　有色行业我们一直倡导把有色行业分成三类公司，第一类就是加工类的公司，第二类冶炼类的公司，第三类资源性的公司。我们看好加工类的公司，具体有宝钛股份等四个公司。宝钛股份我们已经赚了钱，未来我们还继续看好，主要原因对于加工性公司可以长期持有，其盈利模式主要是收取加工费，盈利性在有色里是最好的。相对而言我们看好冶炼性的公司，最新的氧化铝的价格来看，从最高6300跌到2400块钱，一吨电解率至少赚5－6千块钱。重点的公司我们倾向产能有大幅增长的公司，重点公司有兰州铝业，另外一个就是云铝股份，今年增长50％，明年会达到70％，能够充分享受到氧化铝价格降低带来的收益。