原油交易提醒：警惕油价波动加剧，多空博弈至抉择期

钻井数重回800口大关，美国原油需求稳固上升

贝克休斯钻机的数量显示美石油钻井数增加4口至800口。贝克休斯数据被认为是美国原油产量的先行指标，钻机数增加预期美国产量将进一步上升。

在汽油和季节性供热燃料需求的带动下，2月份美国原油需求量达到每天2030万桶。去年2月份以来，需求量每天增加100多万桶，创11年以来新高。

API首席经济学家迪恩·福尔曼表示，在2018年，经济和能源的需求将继续保持强劲的势头。随着美国的石油和天然气产量达到了创纪录的水平，以及产业链具有足够的弹性来适应这种增长，消费者将从中受益并享受着国内生产的廉价而可靠的燃料。

委内瑞拉或成为使得油市陷入赤字的最终因素

随着国内的经济危机，委内瑞拉的原油产量也陷入崩溃的境地，也使得这个国家成为了OPEC维持供需平衡最大的不确定性因素。

IEA在上周公布的月报中表示，委内瑞拉依然是整个OPEC中最大的风险因素。

OPEC的原油产量在2月已经滑落至155万桶/日，较之一月下跌了6万桶/日，较之去年同期下跌了54万桶/日。

IEA表示，委内瑞拉的产量很容易陷入加速下滑，在缺乏其他产油国补偿性措施的配合下，委内瑞拉很可能成为使得油市陷入赤字的决定性因素。

不过WTRG能源经济学家詹姆斯·威廉姆斯表示，美国原油产量的增量大大超过委内瑞拉减少的产量。美国2018年预计将增加120万桶/日，但是委内瑞拉仅减少35万桶/日。

但威廉姆斯指出，尽管拉丁美洲国家拥有全世界最大的原油储量，但是目前有两个因素困扰着他们。一个是对于新油井的开发以及已有油井和基础设施的维护投入不足，另一个问题是潜在的政变以及内战所导致的生产的崩溃。

威廉姆斯还表示，OPEC有足够闲置的产能来弥补委内瑞拉产量的减少，但是海运的延误意味着将会出现一段时间的短缺，这使得油价或出现10美元至20美元的短暂上涨。

油价的波动率未来或加剧

虽然自2017年中期以来油价已经飙升了40%以上，但日常波动已经降至2014年以来的最低水平，价格正进行相对平稳有序的上行调整。

短期波动率自2016年初以来一直呈下降趋势，并在2018年1月跌至2014年8月以来的最低水平。

以年率计算的日常价格变动的20日标准差（一种常见的波动性指标）从1年前的80%降至1月份的13%。

自2月初以来油价出现了近期相对大幅的下跌，波动幅度暂时略有上升，但总体波动率也相对平稳。

法国数学家Benoit Mandelbrot指出，商品价格和其他资产的平均波动水平本身就很不稳定。商品市场价格走势在“温和”和“狂野”之间交替出现，分别以较低和较高的波动水平为特征。

自OPEC和非OPEC国家于2016年晚些时候宣布减产合作以来，石油市场一直处于温和状态，并且在过去九个月里波动不大。

但是从轻度到狂野的转变通常会突然发生并且没有任何预警信号。

未来几个月内，若干风险因素可能导致波动率上升，其中包括集中对冲基金仓位进行平仓，美国页岩油增产的不确定性以及石油消费的宏观经济风险。

低波动时期往往会滋生交易员的自满情绪和过度冒险行为，从而加剧了市场的风险。

从2012年年中至2015年初，这一低波动率持续了2年多。目前这一阶段自2017年初以来已持续近15个月，但不会持续到永远。

短线原油做多意愿降温

CFTC数据显示，投机者持有的原油投机性净多头减少17974手合约，至668533手合约，表明投资者看多原油的意愿降温。

技术分析

4小时图上，美油突破了前期的下降趋势线，并突破了前期的相对高点62.33一线，同时短时间收于走平的100日均线上方，如果今日收盘前依然维持在这一线上方，油价将有进一步走强的可能，并测试63和63.3美元。下方最直接的支撑是61.5美元，这个位置下方是60.8一线。

截至北京时间3月19日12:20，美国WTI原油期货连续合约报62.01美元/桶。