美联储不是市场预计的大鸽派？耶伦暗示期望今年加息两次

　　市场和美联储的预期又一次有了明显分歧。联储主席耶伦可能和三个月前一样，仍然倾向于今年加息两次，而市场目前预计联储年内第二次加息的概率只有20%左右。

　　CNBC报道指出，美东时间昨日耶伦的这次讲话并未强调加息两次的意愿，而是这样给出强烈的暗示：

　　下周，和我们的政策会议同步，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将发布一批新的经济预期。当然，它们可能有别于今年3月发布的前一批预期。但就我个人而言，目前经济固然受到多种对抗性的力量影响，我却认为，有理由预计支持就业增长和通胀走高的正面力量将继续压倒负面力量。

　　今年3月的美联储会议维持联邦基金利率不变，其发布的经济预期显示，联储高官预计到今年年底利率中值为0.875%，意味着年内有两次加息，较去年12月预计的四次加息大幅减少。耶伦的上述讲话显示，3月以来她的加息计划进程还没有变。

　　标普道琼斯指数的董事总经理David Blitzer评论耶伦最新讲话认为，耶伦对美国经济仍然谨慎乐观，她只是要观察数据，现在如果谁能读懂她的心思，就会发现，她还期待年内加息两次。State Street Global Advisors的首席投资策略师Michael Arone也说，耶伦上述讲话显示出，美联储不愿放弃今年至少加息两次的承诺。

　　路透报道认为，耶伦在讲话中强调可能发生意外改变她的预期，还列出了美国经济的四大风险：需求和生产率增长放缓、通胀和海外风险。但她淡化了这些风险的影响，坚持自己的预期，称“联邦基金利率进一步逐渐回升可能是适宜的”。

　　或许耶伦的计划没有变，可市场现在已经没有她那么乐观。耶伦讲话公布后，市场对今夏联储加息的预期和她讲话前相差无几：本月加息几率仅6%，下月为31%，9月仍有52%的几率。CME利率期货显示，到12月为止，年内第二次的几率仅21%。

　　上周五美国劳工部公布的5月新增非农就业人数创近六年新低。数据公布后，当日美元重挫、黄金大涨、美债收益率猛跌。CME利率期货显示，本月14-15日美联储会议决定加息的概率从前一天的20%猛降到了6%，7月加息概率从59%降至42%。

　　对于远逊预期的5月非农就业报告数据，耶伦在昨日讲话中提到，这份报告令人失望，但不要过度解读，美国就业市场整体向好。她表示，美联储很可能需要缓慢地提升联邦基金利率，以确保在更长期时间内实现就业最大化和物价稳定的双重目标。在美联储所有经济目标实现之前，美国就要加息。