环球外汇10月20日讯--周四(10月20日)国际知名投行瑞银发布报告称,预计最近房地产调控政策对中国经济增长影响较温和,四季度GDP同比增速仅小幅放缓至6.5-6.6%,并将其对中国今年经济增速预估从此前的6.6%小幅上调至6.7%。
瑞银大中华区首席经济学家汪涛等在报告中表示,除非经济增长大幅放缓,决策层应不会进一步大幅加码财政政策支持;年内决策层也不会大幅加快信贷投放或进一步降息,但预计未来几个月会保持目前信贷增速以支撑投资和经济增长。
他们预计,未来几个月房地产销售同比增速会从9月的34%放缓至10%左右,到年底和2017年会有更大幅度地放缓。鉴于此前销售强劲增长、再加上库存已全面下降,建设量和投资增长或能在短期内得以延续。同时由于去年同期基数较低,四季度房地产投资应可以保持较为温和的同比增长,支撑整体GDP增速。
在宏观政策方面,他们表示,短期内房地产建设和投资可能保持相对平稳,今年GDP增长的政策目标无需财政大幅加码就可以顺利实现。
鉴于最近几个月政府已经加快推进PPP项目落地,且前期专项建设基金注资和相关信贷有滞后提振作用,未来除非经济增长大幅放缓,决策层应不会进一步大幅加码财政政策支持。
货币政策上,他们称,最近房地产市场狂热蔓延、政府担心房地产泡沫膨胀,这意味着央行不太可能放松货币政策。
信贷政策方面,瑞银称,年初至今房贷在新增人民币贷款中占比近40%,但房地产开发的相关信贷在整体信贷中的占比则相对较小。虽然部分城市收紧了房贷政策、可能拖累10月之后的房地产销售和新增房贷(10月房贷或继续反映9月的强劲销售),但整体信贷不会明显放缓。
汇率方面,最近人民币对美元的明显贬值主要是由于美元对其他主要货币升值、特别是英镑,不过9月资本流出规模也有所扩大。虽然9月出口增速低于预期,但瑞银认为短期内决策层不会利用人民币贬值来刺激出口和增长。但是,鉴于其预计年底美联储可能加息、美元有可能进一步走强,人民币还可能继续对美元贬值至6.8左右。
本文摘自路透, 环球外汇有删改。
编辑:麦憨
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