巴克莱预计，公投反对国际债权人救助条件后，希腊可能本月就不得不因为耗尽资金退出欧元区，最早在本月20日。

　　本周日举行的希腊全民公投结果显示，61.31%的希腊选民反对债权人提出的改革计划，支持者占比38.69%。反对阵营的得票率远远超出公投前民意调查的预期。

　　巴克莱分析师在报告中预计，这一公投结果可能导致希腊政府本月20日就耗尽流动性，无疑会债务违约，可能因此放弃欧元、退出欧元区的货币联盟——欧洲经济与货币联盟(EMC)，重新起用本币德拉马克，还会开欠条进行国内银行系统重组。

　　首先，巴克莱认为，基于反对的公投结果，希腊救助达成一致的难度相当大。欧元区国家领导人现在很难与希腊现政府达成一致方案。即使他们接受希腊的所有提案，国内政界也难以接受，特别是在德国和西班牙这种面临大选的国家。

　　而如果希腊未能和债权人就救助项目达成一致，巴克莱预计，欧洲央行[微博]最迟7月20日会切断紧急流动性支持(ELA)。届时，希腊银行业会资不抵债破产，希腊经济会因为缺少融资崩溃。这种情况可能持续几天，然后希腊政府就不得不收回希腊央行的权力，强迫央行支持银行业，印制欧元以外的货币。那显然违反了欧盟公约，当然会导致希腊离开EMC。

　　总之，巴克莱认为，在希腊失去金融援助项目庇护后，其欧元区成员的身份能保留多久取决于，欧洲央行有多大意愿向希腊银行业提供流动性，以及本月20日欧洲央行所持希腊债券违约的后果。

　　不过，法国兴业银行的首席经济学家Michala Marcussen认为，希腊不会立即离开欧元区，希腊政府已经明确表示，不会主动寻求离开欧元区。只要希腊政府和债权人的谈判还在进行，欧洲央行就不会切断ELA，切断ELA那天就是希腊离开欧元区之时。

　　今日华尔街见闻文章援引《卫报》观点称，即使没有任何国际援助，其实希腊还有很多办法生存下去，比如印欠条，将银行国有化，万不得已还可以擅自印欧元。

　　BBC下图展示了希腊欠欧盟债权国、国内银行及其他债权人各自多少债务。

　　希腊公投结果公布后，今日早盘，欧元对16种货币的汇率全线下跌，香港恒指跌逾3%。全球最大共同基金之一PIMCO的前任CEO Mohamed El-Erian预计，全球将出现普遍的股市抛售，希腊债券将承受巨大抛压，并将蔓延至欧元区外围国家和新兴经济体。

　　此前El-Erian曾指出，全球抛售风险资产会持续多久、多严重的关键决定因素是欧洲央行。如果欧洲央行扩大购买资产规模，为意大利和西班牙等欧元区边缘国家筑起防火墙，希腊退出欧元区的风险在很长时间内都会是有限的。