巴菲特：坚持价值投资 从口吃男孩到股神首富

　　从口吃男孩到股神首富，他凭什么？

　　来源：菜鸟理财

　　他内向，害羞，不善言辞，曾坦言在公开场合讲话会被吓吐。

　　为了追求一见钟情的女孩，他参加了卡耐基课程训练口才，却在开始上课的时候，面对二十来个人，吓得连名字都不敢说。

　　木讷的他求婚就像背演讲一样僵硬，和岳父聊了自己的理想之后，却被吐槽：“天哪，你会破产的，你会破产的，我女儿会饿死。”

　　看起来，青年时代的他就是一个害羞而又不起眼的小伙子，以至于他此后的巨大成功从来没有人能想到。

　　2008年，距离他和岳父谈话已经过去了57年。在这57年里，他创造了5000亿美元的商业帝国，他的每句话都被无数投资者奉为圭臬。

　　当初的笨小子已经成为资本市场最无可争议的股神，并登上了全球首富的宝座。

　　而他的名字对于你我也并不陌生，他叫巴菲特，喜欢喝可乐，也喜欢给投资者写信。

　　他每一封致股东年信，就像圣经一样被反复吟诵解读。他每年召开的股东大会，更是能够让无数人像朝圣般前往。

　　一次和他共进午餐的机会，在网上最高拍卖到300多万美元。他管理的伯克希尔·哈撒韦公司一股股票价格30万美元。

　　究竟是怎样的投资秘诀，能够让这样一个笨小子，变成一个资本市场上的神话呢？

　　说起来，简单却又不简单。

　　- 01 -　年幼的教训

　　在巴菲特十岁那年，他的父亲，第一次带他前往纽约参观交易所的时候，股票就迅速在他幼小的心灵里生根发芽。

　　两年之后，存够120美元的他，像刚刚放出笼子的小鸟一般迫不及待，用114.75美元为自己和姐姐购买了城市服务公司的3股优先股。

　　不过，和大家以为的并不一样，第一次和股票的亲密接触，却并没有给巴菲特带来有可能成为股神的任何预兆。

　　那年6月份，市场低迷。城市服务公司的优先股股价从38.25美元/股跳水到27美元/股。巴菲特回忆说，那时候在上学的路上，姐姐每天都“提醒”他，他买的股票正在下跌。

　　这种压力迫使巴菲特在股票刚刚回升的时候，就以40美元/股将手上的股票悉数卖出。

　　不过，回本对于小巴菲特来说却并不是一件好事，因为很快，城市服务公司的股价就涨到了202美元/股。

　　这让他十分懊悔。因为如果他足够耐心一点，抓住这一波涨幅，就能赚到492美元。而492美元，是他从6岁开始，干了5年活才存下的120美元的4倍。

　　这一次年幼的投资，也给了巴菲特两个几乎是一生的教训，在此后的人生中不停回味。

　　第一个教训是，不要过分关注股票的回本价格，也不要不动大脑的急于抓到蝇头小利。真正的财富，永远会青睐耐心的人。

　　第二个教训是，如果投资状况不妙，那么就会有人不停的提醒他，让他烦恼不安。因此，要学会坚守内心，更关注自我评价，而不是随波逐流。

　　这两个教训，一直陪伴着他的投资生涯，其中第二个教训，更是让他在世纪之交的那场互联网泡沫中，打了一场完美的战役。

　　- 02 -　股神之战

　　互联网泡沫是怎么一回事呢？知道的人或许还记得那场疯狂的盛宴。

　　那时候的美国大盘NASDAQ在一年时间内不可思议的上涨了86%，其中IT通讯类股票更是每天在涨涨涨。

　　而巴菲特，却发现自己公司的股价却并没有跟上这波巨大的红利。恰恰相反，随着大盘的上涨，他掌管的伯克希尔·哈撒韦公司股价，从8万多美元一股下跌到5万多美元一股。

　　雪花般的金融评论，嘲笑巴菲特已经过气了。许多杂志的封面，甚至醒目的写道：巴菲特狠狠地摔了一个跟头。

　　巴菲特不仅仅面临着潮水般的负面新闻，而且他的众多信徒，那些号称信奉价值投资的人，也纷纷放弃“老经济”而追逐受益于“新经济”的IT类股票。

　　不过巴菲特却没有调转船头，他对IT类股票始终存疑。因为他发现市场早就开始变得极端的不理性。

　　举个当时最简单的例子。

　　老经济A公司每年赚4亿元，年销售额110亿元，市场给出的估值却只有10亿美元。

　　而新经济B公司每年亏1.23亿元，销售额只有1亿美元，市场给出的估值却高达49亿美元。

　　相信市场最终会重归内在价值的巴菲特，宁愿做一个被全世界都认为无能的投资者，也不愿意变得看起来伟大。

　　而市场最终站在了他这一边。

　　2000年3月11日到2002年9月期间，IT股泡沫的破灭，让纳斯达克指数暴跌75%，创下6年中的最低点位。

　　这一次的股灾，让无数人倾家荡产跳楼自杀，超过一半的公司或直接退市或通过并购谋求出路，甚至破产而销声匿迹。

　　事后，巴菲特以自己年幼学到的一课，发表了一番颇值得玩味的话：

　　“如果父母忽视、抹杀你真实的行为，重视的是全世界怎么看待你，那么，你最终将使用外部记分卡。而我的父亲，是个100%的内部记分卡使用者。他教会了我怎样生活。”

　　事实上，在金融市场上，最不缺的就是随波逐流，最缺少的便是独立思考。

　　- 03 -股神启示

　　也正因为如此，巴菲特的投资生涯以逆市抄底而著名。在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧，更是成为投资教材上的不二名言。

　　巴菲特曾经表示，自己永远无法判断一个小时，一个礼拜，或者一年以内股票的走势。但是一个真正有价值的公司，随着时间的推移，增长迟早会反映到股价上。

　　就好像巴菲特曾经和基金经理打的那个赌一：给你十年时间，你可以跑赢大盘吗？

　　许多的基金经理在刚开始的时候觉得这是小菜一碟，纷纷迎战。然而十年后的结果却是：没有一只基金的年增长率跑过了大盘指数的年增长率。

　　这说明了什么？并不是说，所有的基金经理都无能，而是没有人能够预测市场。

　　事实上，假如你买了巴菲特管理的投资公司的股票，也不能保证年年都赚钱。在历次金融危机的时候，伯克希尔的股价下跌也高达50%。

　　而如果有一个倒霉的投资者在最高点买入了巴菲特的股票，那么可能在1-2年时间内亏掉50%以上的本金。

　　事实上，巴菲特也做过无数的错误决定。他后悔没有投资亚马逊，后悔错过谷歌，后悔金融危机的时候过早抄底。

　　而在最近这周的四个交易日里，巴菲特的财富减少了37.4亿美元，是同期这个地球上亏钱最多的人了。

　　但是，在这么多年的致股东信中，他从未后悔过的就是，坚持不被外部计分市场情绪影响，坚持价值投资，学会去重视那些其他人所没有发现的价值。

　　或许这是被讲烂了的一个话题，但是事实上，这也是最大道至简的投资理念，同样，也是最难做到的投资理念。

　　而当年那个连当众说话都结结巴巴的小巴菲特，或许也没有想到，仅仅是坚持了这样一点原则，就让他从一无所有走上了金融帝国的神坛。

责任编辑：谢海平