江特电机获茜坑锂矿采矿权碳酸锂后市怎么走？_新浪财经

转自：期货日报

13日晚间，江特电机发布公告称，公司近日收到自然资源部颁发的茜坑锂矿《采矿许可证》。公告显示，若氧化锂平均品位按0.39%计算，茜坑锂矿的矿石资源储量将达到1.2667亿吨，为大型锂矿。

“此次茜坑锂矿采矿权证获批，将对公司锂产业板块未来30年的发展起到举足轻重的作用。”江特电机表示，茜坑锂矿开采后，将大大提高公司锂矿的自给率，进一步降低生产成本，提高产品利润率。据悉，江特电机业务涵盖锂矿采选及锂盐制造业，锂矿采选及锂盐制造业板块去年为江特电机贡献了58.79%的营业收入。

谈及江特电机获茜坑锂矿采矿权对碳酸锂市场的影响，中信建投期货分析师张维鑫认为，茜坑锂矿“探转采”工作早已开始，2025年或更晚才能开始生产，并不算预期外的利空，短期内对市场影响有限。但结合此前永兴材料和九岭锂业的采矿证规模变更，江西地区优质锂资源供给预期显著增长，这与当前的市场预期不一致。“江特电机获茜坑锂矿采矿权表明尽管碳酸锂价格跌至低位，但行业头部企业对于锂资源的开发仍然抱有很大热情。”张维鑫认为，在此背景下，供给增长大幅放缓、供需关系显著改善的预期可能要落空，至少短期不太可能出现供需关系改善的情形。

“茜坑锂矿虽然在当下只是获批采矿权，暂未实际开采，但依旧加深了市场对供应宽松格局的预期。”中辉期货碳酸锂研究中心陈焕温表示，在碳酸锂期现价格持续下跌的态势下，江特的公告或进一步加剧市场看跌情绪。

5月14日，碳酸锂期货主力合约LC2407下跌2.05%至105000元／吨，创下3月以来的价格新低。现货跌势则有所放缓，Mysteel数据显示，5月14日，电池级碳酸锂均价报109000元／吨，较上一工作日持平；工业级碳酸锂均价报107000元／吨，较上一工作日持平。

从基本面角度来看，长江期货有色资深研究员李旎认为，目前锂精矿原料生产商对下游企业的议价能力较强，国内云母提锂企业的自给率不高，云母提锂成本受矿山品位、工艺水平和获矿成本等因素影响，拥有品位较高的优质锂云母矿企业的生产成本处于低位。当前，外采云母矿的企业大部分都存在成本倒挂的问题，生产成本高于国内碳酸锂平均生产成本。按茜坑云母矿品位测算，预计江特电机通过茜坑云母矿生产碳酸锂的成本为5万到6万元／吨，在该矿投产后，供应量增加及成本下降，有望出清一部分高价云母矿产能，促使行业平均生产成本下降。

张维鑫则认为，当前基本面的主要矛盾是供给增速快，但需求增速却有所放缓，进一步加剧了供过于求预期。供应方面，SMM数据显示，4月碳酸锂产量为5.3万吨，较3月增加超1万吨，且预计5月会达到6万吨以上。随着新项目的投产兑现，预计产量还有进一步增加的空间。需求方面，近期市场需求不尽如人意。在经历3月和4月排产连续大幅增长后，5月下游排产较4月的增幅可能比较有限，正极材料排产增速预计将显著放缓，下游采购积极性略有下降。

最近两年，正极材料产量都见顶回落，2022年10月和2023年6月为当年产量的高点。从正极材料产量和电池产量倒推，材料环节存在较多累库。终端市场方面，据乘联会数据，4月新能源车市场零售67.4万辆，同比增长28.3%，环比下降5.7%，数据略显平淡。从季节性规律来看，除了6月，接下来几个月都是需求相对平淡的月份。如果消费端未在政策支持下迎来显著提升，正极材料产量在去库背景下甚至有下降的可能，这意味着碳酸锂需求将面临不增反降的风险。”张维鑫强调。

从库存角度来看，碳酸锂社会库存明显增加。据SMM数据，截至4月10日当周，碳酸锂周度库存8.45万吨，环比增3623吨，增幅4.5%，再创新高。仓单方面，数据显示，截至5月14日，碳酸锂仓单库存已经达到2.378万吨。“库存持续增加表明碳酸锂供给宽松，产能过剩的预期正在得到体现。”张维鑫表示，如果接下来碳酸锂供给继续增长，但需求增长跟不上供给，产能过剩的压力将进一步增大，这也是碳酸锂价格持续下跌的基本面逻辑。

展望后市，张维鑫认为，当前基本面开始转向，碳酸锂已开启新一轮跌势，本轮价格低点可能会挑战年内新低。陈焕温也表示，中长期来看，市场依旧维持供过于求的格局，尽管江特茜坑锂矿在当下只是获批采矿权，暂未实际开采，但依旧加深了市场对供应宽松格局的预期。短期若无需求提振，预计碳酸锂价格仍将低位运行，中长期保持偏空局面。

“近期冶炼厂陆续结束检修恢复生产，青海盐湖产量继续增加，待中央环保组在5月结束宜春环保监察后，矿端供应放量还会延续，整体碳酸锂现货市场维持宽松局面。”李旎认为，在产业链下游补库动力减弱后，供应增速高于需求增速，在供应过剩的预期下，碳酸锂价格仍将向下探底，上游产能出清周期即将到来。

编辑：张瑶