新浪期货讯，11月16日，国债期货小幅高开后震荡走高，截至中午收盘，10年期国债期货主力合约T1803涨0.23%，5年期国债期货主力合约TF1803涨0.13%。
周一暴跌后，国债期货连续两日收涨。
信贷规模放缓 资金紧缺缓解
货币供给方面，10月国内M2存量为1653400亿元，同比上升8.8%，增速为有统计以来的新低。公开市场业务方面，央行到期的逆回购规模较小，仅有3400亿元。本周前三个工作日，央行就已经累计进行了总额7900亿元的逆回购，本周逆回购不仅实现了净投放，并且力度较大。除此之外，本周有两笔MLF到期，分别是额度为665亿元的半年期MLF和额度为1225亿元的一年期MLF。考虑到11月3日央行已经超量续作对冲了本月的MLF，因此本月继续进行MLF操作的概率极低。不过，即使加上本周到期的MLF，本周的公开市场业务也已经实现净投放，因此目前货币的供应呈现相对宽松的局面。
货币需求方面，10月新增人民币贷款6632亿元，预期7450亿元。10月社会融资规模10400亿元，预期11000亿元。9月的信贷数据表现良好，造成了市场对资金面趋紧的担忧。10月虽然是季节性的信贷淡季，但是数据不但创出年内新低，并且低于预期还是缓解了市场对于资金的担忧情绪。短期来看，进入月中缴税、缴准的期限，市场进入阶段性的资金需求高峰。不过，考虑到本月的缴税压力不大，其对市场的影响力度和周期都相对有限。
综合来看，进入11月，央行需要为平稳渡过年底的资金需求高峰营造一个相对宽松的环境。因此，近期的货币政策的力度有所保证，市场的货币供应有所保障。另一方面，11月并不是资金需求的旺季，这进一步缓解了资金的供给压力。基于上述判断，笔者认为后期市场的利率将会呈现偏弱的走势，短期受缴款的影响或有上涨，但是幅度有限，对于国债的整体影响偏利多。
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责任编辑：张伟
