中诚信资讯  张虹

　　周三，银行间债券市场成交金额共计6,445.04亿元，较前一交易日增加270.93亿元，上涨4.39%｡其中，现券成交金额505.27亿元，较前一交易日增加57.41亿元｡回购成交金额5939.76亿元，较前一交易日增加213.51亿元｡

　　当日，银行间债券市场国债成交24只，市场表现为2只上涨，22只下跌，总成交量73.98亿元｡12附息国债14成交量最大，当日共计成交7.8亿元，剩余期限4.1616年，最新收益率为3.288%。

　　信用债市场方面，企业债､短融､中票成交合计253.15亿元，较前一交易日增加38.89亿元。其中，企业债成交107只，成交量合计91.04亿元｡成交量最大的为“13渝南发债”，AA评级，成交总额11亿元，剩余期限6.86年，收于100.015｡涨幅最大的是“12长沙先导债”，AA+评级，涨幅为2.03%｡短融成交115只，成交量合计70.42亿元｡成交量最大的为“13国电集SCP004”，成交总额5亿元。中票成交93只，成交量合计91.69亿元｡成交量最大的是“11渝交投MTN1”，AA+评级，剩余期限2.7452年，最新收益率4.9488%，成交总额为9亿元｡

　　货币市场方面，昨日资金面又有小幅波动，银行间隔夜回购利率加权值上行78.08bp至5.6653%，7天期回购利率加权值小幅下行6.6bp至6.8207%仍在高位。其余活跃品种回购利率加权值依旧在高位波动。公开市场方面，昨日央行继续发行三个月期(91天)央票，发行量仅为20亿元，参考收益率为2.9089%，与之前相同。但央行昨日并没有进行之前惯常的正回购，因此只用发行象征性的20亿元央票来表明不愿给出过多宽松信号的意图十分明显。本周有180亿元的央票到期和140亿元的正回购到期，320亿元的投放量很难使资金面重回宽松。

　　财政部、央行已发公告定于6月20日进行2013年中央国库现金管理商业银行定期存款(三期)招投标。本期操作量400亿元，期限6个月(182天)。在资金面吃紧、临近季末考核之际，本期国库定存招标也将为银行间市场注入一些活力，但同时不难想象招标利率上行几乎难以避免。目前经济延续弱复苏格局，央行操作所体现出来的政策信号已经十分明显，那就是政府对经济增长放缓的容忍度已经大幅提升，因此短期内宏观政策出台总量刺激措施的可能性不高。因此目前资金面仍然是影响市场的主要因素，多重因素作用下，6月后半月的流动性压力仍大。市场继续调整的概率较大。相比而言，中长端利率债和高等级信用债具有较好的安全性。