来源:首席金融评论
作者:陈顺殷
持续加速的欧美金融脱媒
所谓“金融脱媒”(Financial Disintermediation)(或称为“银行非中介化“)是指在金融管制的情况下,资金供给绕开商业银行体系,直接输送给需求方和融资者,完成资金的体外循环。随着经济金融化、金融市场化进程的加快,商业银行主要金融中介的重要地位在相对降低,出现资产在社会金融资产中所占比重持续下降及由此引发的社会融资方式由间接融资为主向直、间接融资并重转换的过程。
金融脱媒的加速,彻底打破了银行业原有的垄断地位,客户存款资金的存放和信贷需求的满足渠道多元化,银行的资金来源和运用也因此而多元化。受多层次金融市场的发展、市场准入等监管限制变化、金融科技的广泛普及和应用等因素的影响,银行已不再是唯一的存款吸收者和唯一的信贷资金提供者。包括机构、公司和个人等不同类型的行为主体可根据自身的选择,在不同渠道运用自身剩余资金和从不同渠道获得自身需要的资金。其中,既包括把闲置资金直接投资于股票资本市场、债务资本市场和货币市场,或以现金管理、投资管理、资产管理或财富管理等形式委托银行和非银行金融机构进行间接投资;也包括从股票资本市场、债务资本市场和票据市场进行直接或间接融资。
与此同时,随着多层次金融市场的发展与成熟,银行既可从不同渠道筹集自身所需的资金(如发行票据和债券筹集批发性资金)和资本(如发行股票和可充当资本的次级债);也可通过不同渠道运用自身的资金和资本。金融脱媒的其中一个影响可能会应验1994年时任微软主席比尔盖茨的预言:“世界将来仍需要银行服务,但银行服务不须要由银行提供(Banking is necessary, but banks are not)”。
如下表所载数据显示:在过去的20年时间里,美国和欧洲的金融脱媒在持续加速。美国和欧洲的银行在其金融体系中扮演的角色越来越小。就规模而言,美国和欧洲的银行的规模相对于多个市场整体指标占比由持续缩小的趋势。这种变化趋势的体现,从影子银行到金融科技竞争对手,再到整个金融市场。
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在过去20年金融脱媒持续加速和扩大的市场环境下,欧美银行均在不遗余力地推进自身的业务转型与升级。它们转型与升级的成功与否,直接影响到它们在过去20年的浮沉和存续发展状况,最终形成了“强者愈强、弱者愈”的格局。
责任编辑:戴菁菁
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股市直播
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宋谈股经今天 04:00:20
上午A股数据统计!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹今天 03:45:20
3、1.13万亿成交额一点都没有减少,每天都在维持1.5万亿以上,上涨2949家,下跌2249家,涨停67家,跌停1家。虽然上午个股在分化,但数据上来看,也算正常。大涨之后的兑现而已。分化几天后,DS和人形机器人(sz300024)还可以继续干。铜缆好久没聊了,大家也可以去看看它的指数,默默的在新高。 -
北京红竹今天 03:45:17
2、指数结构目前恒生科技指数波段的防守线在5394,跌破波段反弹结束,但大级别向上依然没结束。创业板前几天也给过大家防守线,目前也没跌破呢,如果创业板继续回落,那就不用破防守线了,因为三十分钟级别回落段就会出现。可能文字大家不太清楚,晚上直播会展示图和大家说。总之,清楚即便指数出现回落,也定义为洗盘就好。大方向也是向上的。 -
北京红竹今天 03:45:13
1、2条线的指数结构昨天大涨,今天分化,也就是说获利盘都在兑现,资金也不格局。分化几天再接着买,大涨就卖。目前人形机器人(sz300024)如果出现回落,五分钟级别有望出现三买。DS如果出现回落,有望构造三十分钟级别二买。图就不贴了,晚上直播再展示。资金上是高低切换,而且资金也不格局,这个现象我们要清楚。其次指数结构上,继续上涨也可以,回落一波也可以。但都不改大方向,清楚这个就可以。 -
徐小明今天 03:42:08
【盘中直播】下午见 -
波段擒龙今天 03:35:38
A股三大指数早盘集体下跌,截至午盘,沪指跌0.16%,深成指跌0.2%,创业板指跌0.72%,北证50指数涨1.97%。全市场半日成交额11493亿元,较上日放量808亿元。全市场超2200只个股下跌。板块题材上,AI眼镜、生物医药、有机硅、消费电子、食品零售板块涨幅居前;游戏、光伏设备、云计算、电力板块跌幅居前。 -
冯矿伟今天 03:34:39
冯矿伟:保持耐心今天虽然上午窄幅横向右行,但是依然属于动能背离向上的环境,题材强势,权重弱。目前基本是缺少速度,属于碎步小阴阳的状态,需要一个加速来打破近期的缓速,否则就走的总是犹犹豫豫的,连接10月18和11月27日,依然是压力线! -
宋谈股经今天 03:33:56
2月20日午间收评:创业板指半日跌0.72%,AI眼镜概念股逆势大涨1、市场早间震荡调整,创业板指一度跌超1%。AI眼镜概念股逆势大涨,杰美特(sz300868)、星星科技(sz300256)、胜利精密(sz002426)、卓翼科技(sz002369)、瀛通通讯(sz002861)等十余股涨停。AI医疗概念股再度走强,宝莱特(sz300246)、光正眼科(sz002524)、国际医学(sz000516)等封板。有机硅概念股异动,远翔新材(sz301300)、宏柏新材(sh605366)涨停。下跌方面,腾讯云概念股走低,世纪恒通(sz301428)、首都在线(sz300846)跌超5%。个股涨多跌少,沪深京三市超2900股飘红,上午半天成交1.15万亿。午间收盘沪指跌0.16%,深成指跌0.2%,创业板跌0.72%。2、板块概念方面,AI眼镜、AI医疗、有机硅、机器人(sz300024)等板块领涨;腾讯云、游戏、保险、船舶等板块领跌; 3、两市共2740只个股上涨,65只个股涨停;2197只个股下跌,1只个股跌停;21只股票炸板,炸板率28%。 -
数字江恩今天 03:32:19
大盘上午再3352-3334的1:1线之外做了一个横盘震荡箱体,主体就是3338-3348这10个点。下午只要没有快速3356以上拉升,这里都还会回踩一下 -
徐小明今天 03:31:56
【盘中直播】如果走3浪上升,是很有可能贯穿上半年始终的。