刘星：创新的科技含量在不断提升

红杉资本中国基金合伙人刘星

　　新浪财经讯 2016年7月31日，由欧美同学会主办，中国与全球化智库（CCG）承办的欧美同学会北京论坛暨2016中国留学人员创新创业论坛在北京举行，该活动已经连续举办第十一届，被称为“中国海归一年一度的盛会”。红杉资本中国基金合伙人刘星出席并发言。他表示，如果说过去5年是商业模式的创新，未来5年可能更多是科技创新，创新的科技含量在不断提升。

　　以下为会议实录：

　　刘星：谢谢大庆总点了红杉的名，募资情况实际上反映了尽管中国经济增长速度在下降，但是不管是美元基金还是人民币基金背后的LP、GP，对中国未来经济结构的转变所能够带来的投资机会还是非常热的，我们希望能够看到消费登记比重的增加，我们希望能够看到更多科技创新的推动，提高生产率，这反映的是对未来3年、5年、8年还是持有长期乐观的投资判断。

　　另外提到投资速度环比下降了很多，你环比不够，应该用更长时间投资的节奏来看。我们认为宏杉自己的投资结构，其实在今年上半年来讲恢复到比较健康、正常的水平。投资行业其实也是有周期性的，跟大的经济周期一样，有时候属于泡沫期，投资的速度、数量都会呈现的比历史均值水平要更高。很明显在2014年下半年，尤其到2015年持续一段时间，回过头来看还是存在着泡沫期，现在如果环比来讲确实有回落，但是如果从5年、7年，红杉资本在中国投了10年，从10年的平均来看的话，现在实际上是回归到了一个比较正常、健康的投资结构和水平。

　　投资单笔金额是不是在增加呢？这背后有两层原因，就是资本寒冬来了很多公司的资本在下降，大家最拔尖，最优秀的公司在估值上面对投资人的时候还是有一定压力的，这是一部分的反应。另一部分创业公司所要去攻克的问题，或者所想解决的问题的确带有更高的科技含量，可能要经过更长时间的公关。比如说在生物医药领域，比如说在人工智能的应用，比如说无人驾驶，应用到其他领域，这一类新一代的创新型企业，不像原来那一批做消费类移动互联网APP或者一个网站的，准入门槛其实更高，它需要的投入，不管是人才的投入还是研发所需要的资源投入，其实比以前更高一些，所以这样也会导致一上来投资金额更大一些。

　　从红杉的角度来看，如果说过去5年是商业模式的创新，未来5年可能更多是科技创新，所以创新的科技含量在不断提升，我觉得你们在本专业里面有很好的学术，科技方面的积淀的话，这是一个很好的机会，我就先简单讲这些。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。