除了业务领域互补，万达[微博]和万科想要通过合作使自己变得更“轻”。

　　文｜CBN记者 沈从乐

　　两虎相争，必有一伤。那两虎合作呢？

　　5月14日，万达与万科宣布达成战略合作协议。按照公告的内容，未来双方的合作将主要通过联合拿地、合作开发的形式进行——由万达投资项目中的商业部分，万科开发项目中的住宅部分。两家公司将会成立平台公司运营合作项目，并且合作不是排他的。

　　王健林的野心远远不止于两家公司业务之间的互补性合作，他试图给外界留下更多的想象空间。“如果双方合作仅仅是拿一个综合体，我干广场这一块，万科干住宅，还比较粗浅，”王健林说，“我们的合作可能会逐渐摸索出一个全球房地产业中崭新的模式。”

　　王健林和郁亮都未解释这个“崭新的模式”的详情。而通过他们之前在公开场合的言论可以判断，金融和轻资产方向将是这次联手的最终指向。

　　万达要下沉到三四线城市，到2020年要确保万达广场开业数超过400个，这意味着未来的5年内每年平均开业80个；而万科的目标则是10年后年销售额超过4000亿元，总体市场占有率超过6%。为了达到这一目标，它们必须舍弃重资产的传统房地产商模式，采用新的财务模型，才能加快下沉和拓展的速度。

　　王健林在今年1月表示，未来新建的万达广场将由金融机构投资和持有，万达将转变成品牌提供方和管理运营方——这类似于高星级酒店品牌挂牌物业的模式。他计划在2015年签订63个轻资产万达广场的投资合同，并在2020年实现轻资产项目的比重超过50%。

　　同时，万达也在寻找更多的金融解决方案。在万达去年12月收购的第三方交易平台快钱上，将会推出以万达商业地产各类收益权为标的的理财产品。

　　万科则从更早就开始让自己变“轻”。去年8月，万科宣布与美国凯雷投资集团合作，成立资产平台公司收购手头的9个商业项目，并在未来以资产证券化的方式退出。4个月后，它又将旗下的北京金隅万科广场交割给投资机构麦格理持有。

　　即使是在长期受国内政策限制无法真正实施的房地产信托基金（REITs）领域，万科和万达也都有了各自的进展。这种将房地产产品证券化成为信托基金的金融产品，可以向公众募集资金来持有商业地产项目，使过去重资产持有项目的地产公司有了退出的机会。

　　4月22日，万科与鹏华基金公司联合推出的“鹏华前海万科REITs封闭式混合型证券投资基金”已被证监会[微博]受理，可能成为中国首只公募REITs。另有消息称，万达正在上海自贸区商谈万达准REITs权证交易平台细节，预备将经营商业地产的业务证券化，向公众募资。

　　然而，两家巨头联手能否获益最终取决于更为实际的操作——利益才是大家的关注点。2007年7月，万科宣布与凯德商用签署战略合作大纲，但最终，由于竞争关系超过了双赢的利益，合作变成了埋怨。

　　根据当时的合作协议，万科选择一些合适的项目，将商业部分的开发资金、设计、招商、经营等环节交由凯德商用负责，万科则负责项目的开发、建设和日常管理，同时凯德还会购买一些万科的商业项目。

　　这和此次的合作模式颇为类似。按照凯德置地中国前总裁、凯德集团现总裁兼CEO林明彦对外界的说法，在逐个项目合作谈判的过程中，万科愿意拿出来与凯德商用合作的项目，都不容易赚钱。

　　比起万科和凯德，万达和万科两家更为势均力敌。而能否在房地产金融领域创造出“1+1>2”的效果则会决定这次合作的成败。