由于文化的差异，公司内部亲中亲外派之间的磨合异常艰难，始终充斥着不信任。2000年，方风雷离开中金。之后，摩根士丹利代表的办公室也空空荡荡了。

　　对于方风雷在中金公司的这段历史，无法接近真相的舆论众说纷纭。亲历那段历史并接近方风雷的投行人士评价方在中金的作为时说：“成立合资投资银行，不但要学习它们的技术，同时，还要具有独立性。根据既往的经验和案例，合资公司做起来做大的不多，中金本身就要建立为有独立地位的投资银行，如果被外资把持，中金很可能做不起来。”

　　最终，依靠垄断经营，中金公司取得了财务上的辉煌成绩。在为大型国企提供海外上市服务的历练过程里，中金公司也逐步成长为国内第一家可以与世界优秀投行同台唱戏的证券公司。

　　为高盛进入中国引路

　　在方风雷与摩根士丹利为中金公司的话语权明争暗斗时，错失头班车的高盛无论如何预见不到，日后他们就是鹬蚌之争中的那个渔翁。方风雷和高盛的渊源始于1997年，巨型项目中国电信的海外上市，方风雷选择高盛作为合作伙伴。6年之后，方风雷成为高盛曲线进入中国市场的前台先锋。

　　1993年，林重庚的合资投行计划获得朱基总理的支持后，他曾经接触高盛。但高盛在香港的办事处害怕高盛与中国政府银行的合作。时至2003年，高盛再也不能徘徊在中国市场的边缘了，当时的中国证券市场已经呈现昏迷的征兆。如何才能既深入腹地又完全掌控一家投行呢？在将近一年的时间里，方风雷和他的团队没有领过薪水，也不知道会不会成功，只是埋头筹划着如何将这个巨头塞进中国市场。

　　2004年9月8日，中国证监会发布公告称，已于8月1日批复同意组建北京高华证券有限责任公司，并原则同意设立后的高华证券与高盛(亚洲)有限责任公司设立一家外资参股证券公司。2004年12月2日，高盛集团宣布，该公司已获得中国证监会批准，在中国组建投资银行合资公司。方风雷出任该公司董事长。

　　北京高华证券公司由方风雷为首的投资者团体及联想控股有限公司共同创办，为综合类证券公司，注册资本10.72亿人民币，高华证券持有在中国境内经营全面证券业务的执照，可经营A股及A股可转换债券的经纪和交易服务以及其他经许可的业务。高华证券的参股方--联想控股有限公司、北京厚丰创业投资有限公司、北京高望创业投资有限公司、北京德尚创业投资有限公司均出资26800万元，各占25%的股份。

　　与此同时，国家发展和改革委员会批准方风雷等6人，向高盛(亚洲)有限责任公司借用国际商业贷款9775万美元(折合人民币8.04亿元)，用于缴纳德尚、厚丰和高望3家投资公司的注册资本。这是中国个人借用国际商业贷款的首例。

　　12月2日获准成立的合资证券公司，是高盛与北京高华证券有限责任公司合作组成，高盛将拥有合资公司33%的股份，而高华证券则拥有其余67%的股份。合资证券公司将命名为高盛高华证券有限责任公司。公司成立以后，高盛高华可以承销本地上市的A股项目、人民币企业债券和可转换债券，也可提供国内金融顾问及其他服务。通过这一实体，高盛可以为中国国内客户提供全面的投资银行服务。