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MBO案例:粤美的经营之道

http://finance.sina.com.cn 2002年01月09日 14:05 新浪财经

  “美的”完成经理层收购的过程,实际上是北蟯镇政府让权的过程,而且是一步一个脚印,稳步走过来的。这也为其它企业提供了可借鉴的经验。1998年4月15日,顺德市北蟯镇投资发展有限公司成立,这是一个由北蟯政府投资并授权管理部分镇属公有资产的法人机构。

  同年8月,投资发展公司受让了镇经济发展总公司———“美的”第一大股东所持有的
9288.487万法人股,占发行在外股本总额的28.07%,成为“美的”的头号大股东,两个月后公司又更名为顺德市美的控股有限公司。

  1999年6月,以何享健之子何剑峰为法人代表的开联实业发展有限公司亮相,北蟯镇经济发展总公司将其持有“美的”的发起人法人股3432万股转让开联实业公司,“开联”成为“美的”的第二大股东。

  2000年初,由美的集团管理层和工会共同出资组建的美托投资有限公司成立。美托向美的控股股东收购了3000多万法人股。法人股的收购成本在1亿元人民币以内。管理层持股款的10%以现金方式缴纳首期,其余90%通过分期付款方式解决。这笔钱通过以“美的”股权质押从银行贷款的途径解决。

  在“美托”公司,其法定代表人何享健持股25%。持有“美托”股份的“美的”管理层大约有20多人,约持“美托”总股本的78%;剩下的22%的股份为工会持有,主要用于将来符合条件的人新持或增持。据了解,“美的”的激励机制分三个层次,除了高层人员在“美托”持股外,另外的管理人员在事业部持股,这一层次大约有200人。其他员工则实行岗位薪酬考核。

  “美的”在产权转换后,迅速向社会招聘独立董事和高级顾问,意在完善公司的法人治理结构,产权转换推动了公司内部的体制改革,一个更加科学、合理的管理模式正在建立。这也许是“美的”向前发展的第二起跑点。


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