六国虹

　　中国证监会今日发出《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》,决定恢复和完善向二级市场配售新股方式。根据通知精神，新的配售制度实施的基本原则是：优先满足市值申购部分,在此前提下,配售比例在50%至100%之间确定。

　　从方案本身来看，配售比例基本符合市场预期，甚至超出市场预期，对市场应是实在的利好，因为此前投资者预期新股配售不太可能实现100%的配售比例。方案的出台，表明管理层还是在倾听市场声音的，尤其是在目前市场出现急速下跌之际推出这个方案，说明管理层是不希望大盘在近期再次跌破1500点的政策底的。管理层这种稳定市场的态度，将在一定程度上增强投资者信心。

　　大盘自五月以来出现连续下跌，几乎将三月份行情的上涨空间吞没，目前短线指标严重超卖，大盘本身的技术反弹十分迫切。此时利好出台，将会激活市场人气，使市场出现反弹行情。应当引起注意的是，新股配售的消息早在一个多月前就已经公布，目前的利好影响程度已大大降低。实际上，从去年10月以来，管理层陆续推出不少利好，但市场的表现并不理想，尤其是最近的佣金下调利好，其效果似乎也不明显。因此，预计市场不会对该消息有较强的反应，市场出现冲高回落走势的可能性较大。也就是说，在利好刺激下，短期大盘将企稳并展开反弹，之后市场仍将按内在规律运行。

　　另一方面，配售政策出台预示着新股配售即将开始，市场新一轮大扩容也将逐步展开。这虽然给那些欲进入二级市场的场外资金一个机会，但扩容压力也不容忽视。不过，我们的市场毕竟是政策市，政策面的影响力度是第一位的。我们综合以上分析认为，市场很可能以此次配售政策出台为契机，在1500点附近反复构筑阶段性底部，并将在六月份逐步走出盘升行情。

　　在股指重拾升势的可能性增大的过程中，市场热点显然会出现新的变化。新的配售制度影响下，为利益所驱，场外资金进入二级市场的步伐会有所加快。但在市场仍有反复的环境中，这些资金很可能选择一些有业绩支撑、流通盘较大且股价波动较为平缓的股票作为投资对象，以期在获得新股配售机会的同时，尽可能回避二级市场风险。所以，一些有业绩支撑的大盘股可能会趋热，尤其是一些被基金或券商等机构重仓持有的股票，更值得注意，他们可能采取推升股价以达到提高市值的目的。

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