8月12日债市日评：国债走势企稳 观望为主

　　经历了前天的大幅下跌，昨天国债现券走势有所企稳。目前央行对上半年货币投放量的快速增长比较担忧，昨天央行票据发行量又增加到500亿元，这是今年以来央行公开市场操作中力度最大的一次基础货币回笼行动，表明央行公开市场操作力度有所加强。现在国债后市走势不很明朗，建议目前应以观望为主。

　　各回购品种利率涨跌互现，说明当前市场在资金面上还是基本处于平衡状态。R003和 R007回购利率分别收在2.62%和2.00%。昨天债券回购加权平均利率约2.08%，成交品种依然以R007品种为主。

　　企业债大多下跌，02三峡债和02中移(15)位居跌幅前列。由于今年下半年企债发行速度可能显著加快，这将对企债市场形成一定压力。总体上看，企业债目前将维持高位震荡整理格局，短线机会不会很大。

　　转债市场昨天呈现分化态势，茂炼转债和雅戈转债走势比较坚挺，水运转债以及机场转债则呈下跌走势。茂炼转债收盘价为127.01元，上升了1.13元，不过与其回售价格相比仍有较大差距，市场对该转债在最后1年内转股成功寄予了较高期望。在当前国债和企业债市场相对平淡的情况下，建议对转债市场保持适当关注。

　　上海证券 张军