文/既见君子 

　　近日，证监会网站公告，厦门银行股份有限公司（以下简称厦门银行）首发获通过。这意味着厦门银行将成为今年首家登陆A股的银行。

　　新浪金融研究院注意到，厦门银行即将成为继兴业银行之后福建省第二家上市行，同时也是福建省首家上市城商行。近年来，福建是我国经济发展最快的省份之一，GDP增速多年领跑各东部省份。厦门银行的发展是否搭上了福建的经济快车？

　　作为大陆唯一一家台资直接入股的城市商业银行，厦门银行的首发申请于2017年11月被证监会受理，近三年时间才终于通过，可谓十分坎坷。分析厦门银行的资产规模和业绩可知，相比上市城商行，厦门银行资产规模小、增速低，并不十分亮眼。虽然2019年业绩增长迅猛，但更多是受税收因素影响。

　　厦门银行表示，本次发行股票募资在扣除相关发行费用后，将全部用于补充该行核心一级资本。作为2020年首家登录A股的银行，厦门银行值得投资吗？

　　大陆唯一一家台资背景城商行

　　厦门银行成立于1996年，其前身先后为厦门城市合作银行、厦门市商业银行。截至去年末，厦门银行共设有资金营运中心和理财中心2家专营机构，福州、重庆等9家分行和51家支行。

　　Wind信息显示，截止今年一季度末，厦门银行资产总计2500亿，从资产规模来看，厦门银行体量介于西安银行和紫金银行之间，处于A股上市银行下游，约在30名左右。

　　天眼查信息显示，厦门银行持股5%以上的股东有厦门市财政局、富邦金融控股股份有限公司（以下简称富邦金控）、北京盛达兴业房地产开发有限公司和福建七匹狼集团有限公司，持股比例分别为20.21%、19.95%、10.65%和8.9%。厦门港务海润通资产管理有限公司持股4.99%，事实上，该公司是厦门市国资委100%控股的孙公司。以此估算，厦门银行国资持股比例约为1/4。

　　图片来源：天眼查

　　厦门银行的大股东中富邦金控较为特殊，这是一家资产布局两岸三地的台湾金融机构。富邦金控官网显示，其旗下主要子公司包括富邦人寿、台北富邦银行、富邦银行（香港）、富邦华一銀行、富邦产险、富邦证券及富邦投信等。2019年底，富邦金控总资产为8兆5，477亿新台币（约人民币2.03万亿），是台湾第二大金控公司。去年富邦金控税后净利为585亿新台币（约人民币138.76亿）。

　　图片来源：富邦金控官网

　　厦门银行与富邦金控结缘于2008年，彼时厦门银行引进了富邦金控的全资子公司（富邦银行（香港））作为战略股东，使得厦门银行成为大陆首家也是目前唯一一家具有台资背景的城商行。十年后，富邦金控正式受让其子公持有的全部股份，实现直接持股厦门银行。截止目前，富邦金控仍是厦门银行的第二大股东。

　　厦门银行的台资基因也体现在了业务上。2019年年报中厦门银行表示，该行在台商聚集的厦门、福州、漳州、重庆区域下设专司服务台商的支行或经营团队。截至2019年12月31日，厦门银行直接服务台籍企业718户，存款余额42.36亿元，贷款余额17.62亿元。拥有台籍零售客户约4.8万户，管理的台籍客户金融资产约35亿元人民币。

　　资产规模小、增速低

　　2019年末，厦门银行总资产为2468.68亿。目前A股共有13家上市城商行，资产规模最小的是2783亿的西安银行，厦门银行上市后，资产规模将排在上市城商行的最后，也要低于部分头部农商行。

　　数据来源：wind 新浪金融研究院计算

　　数据显示，近两年厦门银行总资产、总负债增速有放缓之势。2018年该行总资产较上年增加9.21%，负债较上年增加8.95%，2019年两项增速均大幅下降，分别为6.22%和5.88%。

　　这样的增长水平与上市城商行相比也只能说是差强人意。2019年和2018年，上市城商行总资产增速最快的分别为宁波银行（18.03%）和成都银行（13.29%），行业两年均值分别为11.54%和8.99%。可以看出，厦门银行近两年资产增速均低于上市城商行平均水平。

　　数据来源：wind 新浪金融研究院计算

　　厦门银行的首发申请于2017年11月被证监会受理。招股书中厦门银行表示，本次发行股票募资在扣除相关发行费用后，将全部用于补充该行核心一级资本。数据显示，厦门银行近三年资本充足率分别为14.62%、15.03%和15.21%；核心一级资本充足率分别为10.42%、10.85%和11.15%。

　　图片来源：厦门银行2019年年报

　　在营收和净利润方面，厦门银行近三年增速表现得颇为“不稳定”。营收和净利润增速并不完全一致。数据显示，厦门银行近三年的营业收入分别为45.09亿、41.85亿和36.86亿，同比增幅分别为7.72%、13.56%和1.88%。厦门银行净利润增速分别为22.69%、15.70%和18.39%。

　　单位：亿元 数据来源：厦门银行年报 新浪金融研究院整理

　　2019业绩猛增得益于税收

　　从上述数据中可以看出，去年厦门银行业绩可谓十分优秀。营业收入增长7.72%，净利润增幅高达22.69%。不由得使人好奇如此优秀的业绩是如何达成的。

　　年报中厦门银行表示，该行2019年继续加大存款吸纳力度，通过发行金融债等多种方式融入资金，保持负债规模稳定，有力支撑了信贷资产投放。营业费用支出控制良好，非必要支出大幅下降；免税收入规模扩大。

　　对照厦门银行的解释口径，新浪金融研究院仔细查阅了该行的经营数据。2019年厦门银行净利息收入同比下滑18.63%，营业利润整体同比减少3.82%。营业赚的钱少了，那去年优秀的业绩是从哪儿来的呢？

　　数据显示，去年厦门银行的营业外支出金额减少3183.5万，降幅达到74.07%，而其“免税收入规模扩大”确实有些惊人，所得税从2018年度的3.64亿元大幅减少至518万元，降幅高达98.57%。

　　图片来源：厦门银行2019年年报

　　从财报注释可知，2019年厦门银行递延所得税冲回总计2.41亿，从而导致了该行账面利润总额的大幅变化。本质上说，这并不能说明厦门银行的经营情况较之前有了大的变化。

　　图片来源：厦门银行2019年年报

　　继续深入翻看厦门银行的年报可知，事实上2019年较2018年，厦门银行的业务构成本质上并未发生大的改变。该行利息收入较去年同期下降9.00%，这其中有新金融工具准则启用后，交易性金融资产获得的票息收入不再计入利息收入的影响。

　　图片来源：厦门银行2019年年报

　　不过值得注意的是，厦门银行贷款规模较上年有了大幅扩大，而债权和其他投资规模大幅收缩。今年疫情突发，市场普遍对银行资产质量担忧加重。数据显示，近三年厦门银行不良贷款率自1.45%下降至1.18%，在上市城商行中处于中游。这其中既有贷款规模扩大影响，也有不良贷款核销、清收力度进一步加大的功劳。

　　图片来源：厦门银行2019年年报

　　数据显示，厦门银行公司贷款和个人贷款规模约为六四开。其信贷投放较多的领域分别为房地产、批发和零售业、制造业以及租赁和商务服务业。疫情之下厦门银行资产质量能否经受考验，值得进一步关注。

　　图片来源：厦门银行2019年年报

责任编辑：潘翘楚