3月31日，农业银行举办2019年业绩发布会。行长张青松以及副行长张旭光、张克秋、湛东升、崔勇悉数亮相。

　　2019年是农业银行恢复设立40周年、股份制改革10周年。数据显示，截至2019年末，农行总资产规模24.88万亿元，比上年末增长10.0%；全年实现净利润2129.24亿元，比上年增长5.08%；不良贷款率1.40%，比上年末下降0.19个百分点；资本充足率16.13%，比上年末提升1.01个百分点。

　　张青松表示，农行在2019年服务实体经济、改善资产质量、提高资本充足率、推动数字化转型方面的努力和成效赢得了广大客户、监管部门和市场的认可，社会形象和市场影响力持续提升。

　　此次发布会上张青松还为农行“倾情代言”，张青松认为农行“毫无疑问是一个价值股、潜力股”。原因是其盈利水平稳定，分红率与目前可比的债务性金融工具回报率相比具有明显优势。

　　疫情对农行资产质量影响可控

　　截至2019年末，农行不良贷款率为1.40%，较上年末下降0.19个百分点；关注类贷款占比 2.24%，较上年末下降0.50个百分点。

　　但目前新冠疫情全球肆虐，国内外经济下行压力较大，农行能否继续维持较好的资产质量？张青松表示，农行资产质量的底子非常扎实，疫情总体影响有限。

　　张青松表示，一方面自2017年农行启动三年“净表计划”以来，农业银行的资产质量状况得到全面改善。另一方面农行资产质量的底子非常扎实，可以从三个方面予以说明，一是拨备高，农行2019年末拨备覆盖率289%；二是贷款分类严格，农行把逾期20天以上的公司类贷款全部纳入不良，2019年末逾期90天以上贷款比例也在下降；三是农行新发生的不良贷款比例在下降。

　　“但是新冠肺炎是一个始料未及的重大外部冲击，”张青松表示，“农业银行非常关注疫情对存量贷款和新增贷款的影响，我们对涉及的贷款逐户逐笔进行量化场景分析和压力测试，重点对受疫情影响较大的行业、地区和客户进行风险评估和风险监测，同时也采取有针对性的措施加以防范和化解。目前来看，我们认为疫情对农业银行资产质量的影响是暂时性的，是可控的，管理层对保持资产质量稳定持有充分的信心。”

　　关注NIM下行

　　向管理要潜力

　　年报数据显示，2019 年农行净利息收益率2.17%，净利差2.03%，分别较上年下降16个和17个基点。农行表示，主要是由于受市场环境影响，存款业务竞争加剧，存款付息率上升。

　　随着央行LPR定价机制改革的不断深入，银行的净息差水平受到持续关注。副行长张克秋表示从数字来看，2019年农行NIM下降比较多，但从管理层的角度来看NIM运行在合理的区间，符合管理层预期，同时张克秋认为净息差的行业性下行是大概率情况。

　　“从资产端看，是随着LPR改革，贷款报价利率水平是行业性的逐步下行，带动实体贷款利率也下行明显，贷款收益率也是随之下降的。从我行情况来看也反映这个趋势，2019年全年四个季度贷款收息率逐季下降，从一季度的4.43%下降到四季度的4.38%。”张克秋称。

　　针对农行将采取的具体措施，张克秋表示，资产和负债双向组合管理十分关键。一方面农行将着力服务实体经济，按照央行要求切实完成存量贷款LPR定价的转换，减费让利，切实服务实体经济、小微、普惠、县域三农，特别是脱贫攻坚以及国家重大发展战略；另一方面农行将着力提升NIM精细化管理水平，从资产和负债两端发力，合理安排资产的久期重定价周期和速度。

　　同时，在负债端，农行将加快数字化转型，优化负债结构，不断提升负债策略差异化和精准化水平。“总而言之，我们向管理要潜力，实现银行与实体经济同步的稳健增长。”张克秋表示。

　　农行股价低迷？

　　张青松直言农行是潜力股、价值股

　　作为一家国有大行，如何平衡资本的补充与消耗是一个难题。张青松在本次发布会上，也对农行在这一问题上的看法进行了详述。

　　张青松认为，这个问题很重要，也很难解答。但作为一家国有大行，农行必须以服务实体经济为己任，必须在支持“三农”、普惠、小微、民营等重点领域和薄弱环节加大贷款投放和资金支持，这意味着资本消耗不可避免。

　　在张青松看来，服务实体经济和实现股东价值相辅相成。稳定的宏观基本面是商业银行稳健经营的前提，商业银行既是贡献者，更是受益者。虽然近年来农行资本消耗在持续加大，但和其他大行一样，依旧保持了净利润的稳定增长，也就为股票价值提供了根本的支撑。

　　张青松进一步指出，在资本充足率方面，农行坚持以内生为主，同时加以外源渠道的补充。“所谓‘内生为主’就是通过盈利增长加快资本的内生积累，”张青松表示，“以2019年末的风险加权资产计，近三年农行内源补充提高资本充足率约2.75个百分点。2019年我们有1000多亿的利润留存。在坚持以内生资本为主的策略之下，农行会抓住市场时机，利用监管政策提供的红利，进行外源渠道的资本补充。”

　　在谈及农行如何有效节约资本时，张青松表示，农行一直以风险调整后的回报率作为评判资产业务的基本标准，大力发展轻资本业务，努力降低资本消耗，同时尽可能加强风险缓释措施。数据显示，2019年末，农业银行个人贷款占比比年初提高1个百分点左右，地方债占比41.3%，提高了4个百分点，而个贷和地方债都是资本占用比较少的资产。于此同时，张青松表示，农行加强了表外风险加权资产的管控，对贷款承诺，有追溯权资产销售等表外项目进行持续的管控和清理，2019年末表外信用风险加权风险较上年末下降了1077亿元。

　　谈及农行目前的股价水平，张青松为农行“倾情代言”，张青松认为农行毫无疑问是一个潜力股，是一个价值股。其原因除了农行稳定的盈利水平之外，还有其稳定的分红能力。

　　“过去三年（农行的分红率）A股在4.4%到5.1%之间，H股在4.9%和6.2%之间，这个分红率和目前的可比的债务性的金融工具回报率相比，有明显的优势。”张青松指出。

责任编辑：陈鑫