面对资管新规，新一轮银行理财业务竞争大幕已经拉开。

　　资管新规出台后，资产管理行业面临新旧体系的转换。理财产品向净值化转型、保本理财规模下降等都对商业银行的经营和利润增速带来压力。

　　随着上市银行2018年年报的陆续出炉，资管新规下银行理财业务成绩几何，答案也渐渐浮出水面。

　　六大行理财收入普降：建行降45%，工行当年发行到期收入降66%

　　在年报中，工行、建行和邮储公布了理财业务收入数据，农行、中行和交行公布了包含理财业务收入的手续费收入。从数据来看，六大行理财业务收入普降。

　　2018年，工行实现理财业务收入421.78亿元（含个人理财及私人银行275.96亿，对公理财145.82亿），同比下降18.62%，主要受产品转型和2018年资管产品缴纳增值税等因素影响；建行实现理财业务收入111.13亿元，同比降幅达44.55%，主要受资管新规实施和理财产品市场发行成本上升等因素影响；邮储实现理财业务收入45.89亿元，同比仅降5.11%，但相较其他五大行，其理财业务收入规模最小。

　　虽然农行、中行、交行没有直接披露理财收入，但这三家银行包含理财业务的手续费收入同样呈现下降趋势。

　　农行代理业务手续费同比下降8%，该行在年报中表示去年压降了存续期预期收益型产品规模；中行代理业务手续费同比下降13%，主要由于理财业务和代理保险业务相关收入同比下降；而交行的管理类手续费收入同比下降了16%，主要由于理财产品收入减少。

　　值得注意的是，在工行的理财业务数据中，集团2018年当年发行到期的非保本理财产品收入为13.87亿元，而2017年为41.07亿元，收入下降27.20亿元，同比降幅达66.23%。资管新规对2018年银行理财业务的影响由此可见一斑。

　　六大行理财规模稳定 邮储、交行理财规模接近

　　从年报数据来看，六大行理财产品规模均较为稳定。工行以非保本理财2.58万亿的规模位列六大行之首；交行的理财规模增幅最大，为11.83%，这或许得益于该行在理财到期和大额交易等场景中实现了产品续接和预约购买。

　　收入大幅下降而规模较为稳定，背后是资管新规出台之后，六大行加快业务转型和产品净值化的步伐。

　　建行加大对私产品销售，2018年末该行对私产品占比大幅提升，达到76.96%；农行压降存续期预期收益型产品规模，净值型产品规模超过5000亿；邮储降低理财产品认购起点，个人理财产品余额同比增长7.25%，净值型产品占比由年初的不到1%提升至11.18%；交行甚至推出了 “拼团理财”，净值型理财产品上升4.83个百分点至15.52%。

　　2018年末，邮储银行非保本理财规模为7575亿，而交行的表外理财产品余额为人民币7，696.69亿，两家银行理财规模相当。

　　四家股份行理财收入腰斩 平安银行结构性存款余额翻倍

　　2018年，浦发银行理财业务收入同比下降56.38%，中信降幅为50.32%，平安降幅为60.00%，光大降幅甚至达到了74.24%。相比六大国有银行，股份行的降幅更加惨烈，资管新规带来的压力更加巨大。

　　招行、民生仅在年报中公布了理财产品规模数据。招行理财产品余额为1.96万亿，同比增长4.60%；民生为1.44万亿。单就产品余额来看，招行位列工行、建行之后的第三位，而民生理财余额也已位居中行之上。

　　值得注意的是，平安银行在保本理财规模下降36.10%至826.64亿的同时，结构性存款余额却暴涨99.20%至4335.62亿元，规模接近翻倍。在监管趋严之后，结构性存款则尚未定性，部分银行基于这一产品寻求突破，用以缓冲保本产品受限对理财业务发展带来的冲击。

　　虽然目前还有部分上市银行尚未公布年报，但各家银行理财业务“得分”高低分化已在意料之中。面对资管新规，新一轮银行理财业务竞争大幕已经拉开。

责任编辑：赵子牛