大国报告：全球经济变动观象(6)

　　一个备受关注的假设

　　在巴西经济学界，目前讨论最多的一个话题是，一场可能的经济危机能不能证实目前有学者提出的一个假设，那就是新兴国家与危机中心国家即美国之间的因果关联将会发生断裂。

　　但是在巴西淡水河谷3月初公布的年报中，这个全球主要铁矿石出口商否定了这一假设，它认为“在目前全球经济的运行模式中，这种关于联系断裂的假设是不现实的”，不过中国、印度等主要新兴经济体的经济活力，将会“部分地”补偿发达国家经济萎缩对全球经济造成的影响。

　　巴西最大私营银行布拉德斯科的研究部门近日公布了一份报告，认为美联储的货币政策的刺激作用正在减弱。尽管如此，布拉德斯科银行还是认为从今年下半年开始，美国经济将有望出现逐步复苏迹象。

　　对于巴西来说，一个利好消息是在今年1月底，巴西的外汇储备达到约1900亿美元，比外债总和高出约40亿美元。这是历史上巴西首次成为债权国，同时意味着巴西可以利用新的债务来支持基础设施和提高就业。

　　卢拉总统在2月25日的每周一例行广播讲话中，预计到2010年巴西的经济增长率将以每年5%以上的数字持续增长。

　　进入2008年，世界经济的不确定性更加受到世人瞩目。人们将美国次贷危机与亚洲金融危机、2000年美国新经济泡沫破裂甚至1929年经济大萧条时期相类比。看得到与看不到的现象，使人们有了不少拿不准的判断，加剧了心理上的恐慌。2008年以来全球范围的股市震荡，金价逼近每盎司1000美元，正是这种恐慌心理的一个表现。同时，石油和食品等大宗商品价格的上涨，加剧了通胀预期。通胀的幽灵与衰退的阴影，让人们对世界经济的前景更加忧虑。

　　次贷危机对美国经济和世界经济究竟会产生多大的影响？美国经济会衰退还是经历一段时间的放缓，可望在年中、年底或是更迟一些走出黑暗的隧道见到光明？新兴经济体能否支撑世界经济，甚至成为世界经济新的引擎？美国经济放缓对中国的影响有多大？对世界经济的问号多了许多。

　　世界经济中有何不确定性因素

　　目前世界经济中最不稳定、最危险的因素是美国经济。美国经济是否会衰退——连续两个季度GDP为负增长——现在还没有定论，但经济组织和经济学家达成的共识是美国经济放缓已是不争的事实。

　　次贷危机被夸大了还是被低估了？

　　一些经济学家本来预计，在2007年第三季度，次贷危机的影响在美国应该会全面显现，但是美国第三季度经济增长率为4.7%，而到第四季度则为0.6%，这说明次贷对美国经济的影响比人们先前预想的推迟了一些。

　　对于次贷问题的严重性，目前有两种看法，一是认为次贷问题的严重性被严重低估了，银河证券首席经济学家左小蕾认为，全世界都低估了次级债问题的严重性。左小蕾对《环球》杂志记者表示：“美联储恐慌性地降息以及达沃斯论坛改变了原来的主题，将创新与合作换为美国经济是否放缓，这两个信号都表明全球对次级债的影响低估了。”