|
近期美国公布的一系列数据均令市场失望。美国经常账赤字创新高，零售销售大幅下滑，1月份资本净流入仍无法弥补同期贸易赤字，CPI和费城制造业指数低于预期，市场对美联储的升息预期降了又降，投资者亦对美联储进一步升息将止于何处疑虑重重。
美国2005年第四季度经常账赤字达到2249亿美元，创历史新高，占GDP比例升至7.1%，此前第三季度经常账赤字经修正后为1854亿美元，占GDP比例为5.9%。另外，美国2005年
全年经常账赤字达到8049亿美元，较2004年的6681亿美元出现大幅增长。海外投资者1月净购入美国资产660亿美元，与去年12月相比上升23%。1月资本净流入不及同期美国贸易赤字685亿美元，投资者对美国经济结构性问题的担忧又被勾起。市场对美联储利率升至5%上方的预期已开始逐步动摇。
温和的通胀报告使美元利率前景再蒙阴影。美国劳工部周四表示，继1月CPI上升0.7%后，2月小幅上扬0.1%，剔除食品和能源的核心CPI上扬0.1%。此前，市场预计核心CPI将上扬0.2%；核心CPI在过去的一年间仅温和上升2.1%。CPI数据表明，美国通胀压力并没有大幅度上升，这使投资者调低了对美元利率的预期止点。利率期货市场显示，本月美联储利率会议将升息至4.75%。5月再次升息的可能性则从上周的90%跌至73%；6月份升息几率更是从之前的10%降至零。
与美国形成鲜明对比的是，欧洲央行认为目前2.5%的利率水平仍处较低水平，随着经济的增长和通胀风险的存在，将逐步恢复利率到中性水平，经济学家普遍认为应该在3%-4%之间。瑞士央行周四宣布调升利率25个基点，同时将3月瑞郎伦敦同业银行拆借利率提高至0.75%-1.75%。这些都给本周美元走势带来了压力。
赵强
| 
