2006-2010：拉美增长与中国机遇

　　谢文泽

　　拉美地区已进入新一轮经济增长周期。自2004年以来，拉美地区已连续2年保持中速经济增长。2005年，经济增长率为4.3%，地区国内生产总值(GDP)约23000亿美元，人均GDP约4300美元。

　　自1980年以来，拉美地区已经历了三轮经济周期。第一轮为1981~1990年的衰退周期，在债务危机和经济危机的打击下，年均经济增长率仅为1.0%，被称为“失去的十年”；第二轮为1991~1997年的增长周期，在新自由主义改革和大量外资流入的影响下，年均经济增长率为3.8%；第三轮为1998~2003年的衰退周期，年均经济增长率为1.4%，被称为“失去的六年”。

　　新的一轮经济增长周期从2004年开始，预计可持续到2010年。2006年的经济增长率预计为4.1%，2006~2010年年均经济增长率将在2.9%~4.3%之间。

　　六大增长因素

　　2004~2005年，拉丁美洲和加勒比地区能够保持中速经济增长，主要得益于几大有利因素。2006~2010年，这些有利因素仍将继续发挥作用。

　　第一，贸易条件继续改善。燃料、食品、

铁矿石等大部分传统出口产品的国际市场价格一直维持在较高的水平上，提高了墨西哥和南部美洲国家的出口收入。2005年，整个拉美地区的出口额约为5528亿美元。

　　第二，外资流入量增加。经济增长在一定程度上恢复和提高了外资对拉美地区的投资信心。2005年，约有675亿美元外资流入拉美地区，其中外国直接投资(FDI)约473亿美元。

　　第三，侨汇收入大幅度增加。2005年，拉美地区的侨汇收入约有550亿美元。

　　第四，投资有较大幅度增加。2005年拉丁美洲地区的投资增长率达到20%以上。

　　第五，内需旺盛。2005年，整个地区的内需比2004年增长了20%左右，巴西、墨西哥、阿根廷等主要国家的内部需求较为旺盛。

　　第六，中国因素。近两年来，中国已成为拉动拉美经济增长的一个重要因素。2005年，中拉贸易额达480亿~500亿美元。

　　宏观经济形势稳定

　　就目前而言，拉美的宏观经济形势保持了良好的态势：

　　财政赤字减少，财政形势有所好转。绝大多数拉美国家的财政状况有所改善，整个地区的财政赤字占地区GDP的比重有所下降，由2003年的3.0%降至2005年的1.7%。阿根廷和智利两国实现了财政盈余。

　　外债负担减轻。2005年，拉美地区的外债累计总额为6792亿美元左右，但外债负担有所减轻。2001~2005年，外债总额与出口收入的比率由183%降至118%。

　　国际收支状况有所改善。2004~2005年，拉美地区连续两年实现“双顺差”(贸易顺差和经常项目顺差)。2005年，拉美地区的进口额约为4771亿美元，贸易顺差约为757亿美元；经常项目顺差约为297亿美元，占地区GDP的1.3%。

　　低通货膨胀率。整个地区的通货膨胀率，2005年为6.3%，绝大多数国家的通货膨胀率为一位数。阿根廷和委内瑞拉等8个国家为两位数，但也控制在20%以下。

　　

汇率基本稳定。自2004年中期开始，阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁等国家的汇率表现出了上升趋势。但从总体上看，汇率基本保持稳定。

　　就业增加，贫困人口减少。2005年，拉美地区的城市失业率为9.3%，同比下降了1个百分点。2003~2005年，拉美地区的贫困人口减少了1300万人。

　　另外，拉美国家的宏观经济运行质量有所提高，主要有4方面的表现。

　　第一，财政政策的顺周期性程度有所降低。拉美国家的财政政策明显具有顺周期特点，当经济形势较好时财政支出增加，财政赤字增加；当经济形势恶化时，财政支出紧缩。自2002年以来，拉美地区的财政状况却随着经济形势的好转而逐步改善。在收入方面，持续多年的税制改革取得了成效，税收收入增加。在支出方面，严肃财政纪律，努力减少财政赤字，使财政支出的规模基本得到控制。

　　第二，货币政策成功地控制了通货膨胀。许多拉美国家建立了有效的通货膨胀率目标控制机制，货币政策的稳定性提高，通货膨胀得到有效控制。与此同时，外汇储备的增加提高了抵御外部冲击的能力，也在一定程度上保障了经济形势的稳定。

　　第三，对外部资金的依赖程度有所降低。强劲的出口增长和财政状况的改善，降低了拉美国家对外部资金的依赖。部分拉美国家的政府利用目前较为有利的国际资本市场形势，提前进行了融资安排，如巴西和墨西哥把2006年甚至2007年的融资计划提前到2005年实施。有些国家成功地延长了到期外债的期限，降低了以外汇标价的外债比重。

　　第四，资本市场的融资作用明显提高，期限较长的国内债券在债务盘子里的比重日益增大，改善了债务结构。

　　2006~2010年经济增长趋势

　　2006~2010年，拉美地区的经济增长速度在很大程度上取决于地区经济增长潜力的发挥情况。经济增长潜力是指在充分使用生产要素的情况下所能实现的最高GDP增长率。由于受多种因素制约，一般情况下，生产要素得不到充分使用，经济增长潜力也得不到充分发挥。1991~2002年，拉美地区的经济增长潜力有所提高(如表2所示)，由1991~1997年的2.5%提高到1998~2002年的3.3%。1998~2003年，拉美地区的GDP增长率低于经济增长潜力，经济增长潜力没有充分发挥出来。

　　2005~2010年，在只考虑投资和进口两个因素的条件下，拉美地区的经济增长潜力为2.9%左右；如果同时考虑投资、进口和外资三个因素，则为4.3%左右。

　　在接下来的几年，拉美经济将呈现如下几个特点：

　　1.拉美地区进入第三个投资增长阶段。

　　自1960年以来，拉美地区经历了两个投资增长阶段和两个投资下降阶段。第一个投资增长阶段是1960~1979年，第二个是1990~1998年；第一个投资下降阶段是1980~1990年，第二个是1998~2002年(如图3所示)。

　　2003~2004年，拉美地区已经表现出了投资增长的趋势。2005年的经济增长，将会使拉美地区出现第三轮投资增长。2003~2004年，拉美地区已经表现出了投资增长的趋势。2004年的经济增长，将会使拉美地区出现第三轮投资增长。

　　早在1998年前后，阿根廷、玻利维亚、巴西、哥伦比亚、哥斯达黎加、牙买加、墨西哥和秘鲁等国家的机械设备、厂房等都存在着老化问题，但在“失去的六年”期间大部分没有更新。目前，阿根廷、巴西、墨西哥三国的机械设备，其平均使用时间已超过10年，大部分设备都已到了更新换代的时候。

　　在新一轮投资增长阶段，设备更新和厂房改造将是新增投资的一个重点。

　　2.进口将以较快的速度增加。

　　拉美地区的进口弹性较高，如表4所示，1998~2002年，拉美地区的GDP增长1%，进口增长2.442%。

　　由于进口弹性较高，因此，在拉美地区有这样一个现象，即：当经济增长速度较高和出口增长较快时，进口的增长速度会更快。如1990~1997年，拉美地区的GDP年均增长率为3.51%，出口的年均增长率为8.53%，但进口的年均增长率则高达12.49%。拉美国家需大量进口技术服务、等来保障国内生产，这是拉美地区的进口弹性较高的重要原因。

　　2004~2005年，拉美地区的出口增长速度高于进口增长速度，但这并不意味着拉美地区将会进入出口大于进口的增长阶段，因为进口弹性在短期内是很难改变的。

　　今后几年，经济增长，投资增加，进口将会以较高的速度增长。资本货、中间产品、零配件和消费品的进口需求将迅速增长。1999~2003年，拉美地区的进口量年均增长1.7%，进口额年均增长1.2%。2004年，拉美地区的进口已表现出了加速增长的态势。2004年，拉美地区的进口量增长了14.5%，进口额增长了21.1%。2005年，进口量增长了11.4%，进口额增长了17.5%。

　　3.外资将大量流入。

　　第二次

世界大战以后，在拉美地区的经济发展史上有一个现象，即：1973年以前，特别是1950~1973年期间，拉美地区在资金外流的同时实现了较高的经济增长速度；1973年以后，特别是1973~2002年，拉美地区的经济增长或衰退总是与外资的流入或流出相一致(如图5所示)。

　　自1973年以来，拉美地区对外资的依赖程度一直较高，这主要有两方面的原因。第一，较高的进口弹性使拉美地区长期存在贸易逆差。虽然在个别年份能够实现贸易顺差，但从较长的时间阶段看，仍有贸易赤字。第二，内部储蓄不足，满足不了投资和进口的需要。外部融资是拉美国家弥补内部储蓄不足、促进经济增长的重要手段。

　　1991~1997年，拉美国家的结构改革(特别是私有化)和资本项目开放，连同跨国公司全球投资和生产布局的结构调整，使外国直接投资大量涌入拉美地区。外国直接投资的大量流入改变了拉美国家的外部融资结构，外国直接投资成为外部融资的主要来源。

　　1998年以后，流入拉美地区的外国直接投资日益减少，并从2001年开始拉美地区成为资本净流出地区。2004年的高速经济增长，将给拉美地区的外部融资带来一个转折。一是国家风险指数的降低，将会提高拉美国家在国际金融市场上融资能力。二是可以恢复和提高外资对拉美地区的投资信心。因此，2006~2010年，拉美地区将迎来新一轮外资流入高峰。

　　中国的机遇

　　拉美地区新的一轮经济增长将为中国提供以下四大机遇。

　　第一，贸易机遇。中拉贸易已连续几年保持25%以上的增长速度。2006年，中拉贸易额将达到600亿美元，2010年将达到1200亿美元。中国从拉丁美洲的进口，特别是资源密集型产品的进口，将大幅度增加。

　　第二，投资机遇。近两年来，拉丁美洲地区成为中国对外投资的热点地区。今后几年将是中国在拉美地区投资的一个良好时机。中国企业可以“集团军”式地进入拉美地区，提高综合竞争能力和抗风险能力。

　　第三，市场机遇。1998~2003年是拉丁美洲地区“失去的六年”，经济不景气，消费低迷。2004年年底，整个地区的内部消费开始趋旺，被长期压抑的消费开始释放出来，这将形成庞大的消费市场，预计消费能力将达20000亿美元以上。面对如此庞大的消费市场，中国的出口将会有三大机会。一是中间产品的出口。拉丁美洲地区需大量进口中间产品、零配件等来保障生产，中国的企业要把握好机会，扩大向拉丁美洲地区的中间产品出口，如中国向墨西哥的出口产品中，中间产品占70%以上。二是资本货出口。未来几年，设备更新和厂房改造将是拉丁美洲地区新增投资的重点，将大量进口资本货，以满足需要。三是消费品出口。

　　第四，外资机遇。拉丁美洲地区的经济增长将增强外国直接投资对发展中国家的投资信心，增加流入发展中国家的外国直接投资数量，相对增加中国等发展中国家吸引外资的机遇。

　　(作者系中国社会科学院拉丁美洲研究所副研究员)