15日，央行行长戴相龙针对日元贬值对中国经济的影响发表讲话，呼吁日本政府有关方面应关注亚洲国家的反应，保持日元稳定，以防止日元继续贬值给亚洲国家带来全面的贬值。东南亚各国政府最近也接连对日元贬值作出批评。

　　但日本高级财政官员明显缺乏积极的回应，重申日元贬值反映了日本经济的基本面，并将继续实施这种宽松的货币政策，保持10-15兆日元的准备金活期账户。

　　1997年亚洲金融危机至今让人心有余悸，而其爆发就与日元自1996年以来的长期贬值有密切关系。现在，日元仍持续贬值，这实际是日本向海外“输出危机”，人们的心不禁再次紧缩。美国著名投资银行摩根斯坦利一位经济学家甚至预测，亚洲金融危机将再次发生。

　　一问：日元真的只能贬值吗

　　昨天记者采访了复旦大学日本研究中心所长陈建安教授。他表示，由于日本近期内很难实施积极的财政政策，而增加货币供应量，实施宽松的货币政策，使日元贬值以刺激出口似乎成了唯一的选择。但这并不意味着日本被逼到了死胡同里，只要“东盟＋3”国家(东盟和中、日、韩)，特别是日本，能发挥国际协调的作用，应该能避免汇市大幅波动。

　　素有“日元先生”之称的日本前副大藏相神原英资曾经表示，鉴于日本经济持续疲软，日元兑美元汇率在年底可能跌破150日元至160日元水平。有媒体认为，日本高层人士发表对日元的消极预期，是为了促进日元进一步下跌，以达到刺激经济的目的。

　　但陈建安认为，神原英资此番谈话的背景是中国入世，而非针对汇市。当时，这位“日元先生”还说：“中国入世3年之内，日本的贸易顺差将从目前的约1000亿美元降为零。”这也反映了日本国内对于本国经济的悲观态度。由于本国制造业成本过高，日本的制造业纷纷向海外转移。

　　陈建安说，目前，日本的财政赤字是其国民生产总值(GNP)的1.8倍，是发达国家中最高的。日本目前面临的，是重建本国财政。若凭借积极财政政策刺激经济，必然使财政赤字雪上加霜。同时，紧缩开支的空间又很小。在这样的情况下，要拉动内需，刺激出口，“近乎无限量地供应货币”就成了日本政府的救命稻草。

　　二问：日元坚挺起来行吗

　　现在亚洲各国对日本政府的压力是，要求日本顾全大局，维持对外平衡。陈建安说，凭借日本外汇储备世界第一的经济实力，迅速购入数千亿日元，扭转日元贬值的颓势并不困难。但问题在于，由于日本的经济如此萧条，即使短期内日元汇率上升，也马上会被经济基本面的消极影响冲抵。

　　现在，日本和它的亚洲邻居迫切需要加强对话，协调各国的国内经济政策。从这点看，日本政府对各国批评毫不积极，着实令人大失所望。大家可以坐下来谈的方面包括：帮助日本兼顾对内平衡和对外平衡；调整各国产业贸易政策，大家妥协，避免在产业结构上过多重复，加强互补；各国通过信息交流，对国际游资进行监控；制定一个区域汇率稳定的长期目标。不过，陈建安也承认，这样的协调机制要产生效果，绝不是一蹴而就的事情，但关键是各方是否有诚意。

　　尽管连“日元先生”也作了极为悲观的估计，陈建安还是认为，至少在3月份前，日元的汇率会稳定地调整。因为这个财政年度将在3月底结束，届时根据惯例，日本的企业都会买回日元，以作联结结算。但日元要走出目前的疲软，将还有很长的一段路要走。日本的经济改革举步维艰，有大量的不良债券沉淀，经济恢复起码要等2年甚至更长的时间。而只要经济的基本面没有好转，日元的坚挺就只能是一种奢望。

　　三问：金融危机会再爆发吗

　　毫无疑问，日元贬值对东南亚国家和中韩两国的出口有很大影响，削弱了别国的出口竞争能力，对各国货币的汇率也带来巨大压力。但中国的出口结构，与日本相比较，竞争性较弱而互补性较强。中国除家电和电子零部件的出口与日本有竞争外，更多的是互补性的农产品出口。

　　陈建安指出，目前日元的汇率距离亚洲金融风暴时尚有一段距离，中国政府不必要紧急拉低人民币的汇率。目前的压力在于，短期内以提高劳动生产率来抵消日元贬值的影响，是有相当难度的。尤其中国入世后，政府要想通过补贴、退税等手段来影响出口，空间越来越狭窄。

　　不过，对于“吃一堑，长一智”的东南亚国家来说，当年金融危机中的“骨牌效应”恐怕不会重演。如今，它们已从“盯住美元”的汇率政策中走出，采取更灵活的政策。

　　本报记者潘田

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