有的亚洲国家认为此次日元贬值为日本在新世纪对亚洲采取的一次经济上的“珍珠港式袭击”，是一场金融阴谋，说明日本一直是一个不负责任的经济强国。

　　进入2002年，日元延续2000年以来持续贬值趋势，已经成为引发区域性经济利益争端的直接导火索。

　　贬值趋势继续

　　实际上，从2000年起，日元汇率就一改1998年7月以来的升跌互见的趋势，转而呈现持续的贬值趋势；在2001年的最后一天，面对日元对美元汇价刚刚创出的超过130的1998年下半年以来的新低，日本《每日新闻》报道来自日本大藏省和中央银行的消息，指出日本金融当局认为目前可以接受的汇率为1美元兑120日元到140日元之间。

　　亚洲国家的反应十分强烈，有的称此次日元贬值为日本在新世纪对亚洲采取的一次经济上的“珍珠港式袭击”，是一场金融阴谋，说明日本一直是一个不负责任的经济强国。

　　也有学者强调，当前日元的贬值，可能是日本政府当局无能为力的表现，实际上反应了政府的无能。同时2002年3月将是日本的银行业处置不良资产的关键时期，过度负债的企业将被迫淘汰，为了避免日本经济在这一阶段陷入过度的不景气，日本政府不得不推动日元贬值。

　　日元的贬值趋势是否会持续呢？最早透露这一趋势，在日本号称“日元先生”的神原英姿，2001年12月底强调，日元到2002年夏天将贬值到140以上，随后日本大藏省大臣盐川正十郎证实了他的说法，并表态支持。看来，无论当前的日元贬值是一场金融阴谋也好，是日本政府无能为力的不得已之举也好，日元的贬值趋势在2002年内可能还会持续。

　　“乌鸦嘴”克鲁格曼的预测

　　普林斯顿大学经济学教授克鲁格曼早在2001年中就预测，东亚2002年将出现一场由日元带头的贬值浪潮，他还预言，人民币可能被迫在事实上与美元脱钩，港元也将在一定程度受到冲击。

　　“这大概是另一个不准确的预测，但我推想，亚洲2002年左右会出现一场货币贬值潮。日本迫于形势开始让日元趋软，结果把韩元拖下水。人民币也可能因此贬值。”

　　这位曾在1994年指出东亚新兴经济体存在投资高但效率低的弊端，高速的经济发展只是昙花一现的学者，在香港外国记者俱乐部的一场午餐演讲上，抨击格林斯潘以外欧美日三大经济体的其他决策者，在各地经济同时陷入困境的时候，推行无助经济复苏的政策，“要不是能力不足，就是居心不良，再不然就是两者兼俱。”

　　克鲁格曼对拒绝让日元贬值的日本中央银行的批评尤其严厉。他相信，单靠扩大政府财政开支，已无法挽救日本经济。日本政府当务之急，是取消央行决策独立的地位，迫使它配合政府扩大开支的政策，让日元贬值，同时以维持2%至3%的通货膨胀率为指标，调整货币政策，因为“只有当通货紧缩的局面给扭转了过来，日本才有条件推行结构性改革”。

　　自1998年开始，克鲁格曼就不断呼吁日本通过“印钞票”(扩大货币流通)，人为制造通货膨胀，来摆脱物价持续下滑造成人们延迟消费的恶性循环。这个观点近两年来已得到越来越多人的支持。

　　面对日元持续贬值的现实，我们再回头看看这位国际经济学界的“乌鸦”的预言和建议，我们真的不知道究竟是克鲁格曼的理论指引了日本政府的货币贬值的决策，还真的是克鲁格曼再一次预测准确了。

　　不过，我们目前可以肯定的是，考虑到日本政府所坚持的日元贬值的立场，同时，考虑到日本经济在2002年依然难以有明显的起色，过去十年的美元对日元汇率变动的规律也表明，美国和日本之间保持的巨大的经济增长差距，是决定日元对美元汇率的主导性因素。在未来一段时间内，日本经济疲弱不堪，经济结构的调整难以推进。因此，日元在2002年有很大可能是继续2000年以来的贬值趋势。

　　日本回避经济大国的责任

　　此次日元的快速贬值，被一些悲观的学者预测为可能会导致第二次亚洲金融风暴。我们的看法是，在1997年亚洲金融风暴之后，亚洲各国都在不同程度上推进了汇率制度的市场化和金融体系的市场化改革，推动出口的多元化，降低对于日本经济的依赖，因而此次日元的大幅贬值对于亚洲各国的影响将是有限的，尽管负面冲击不可避免，但是还不至于酝酿为一次新的金融风暴。

　　但是，从国际经济政治格局看，此次日本政府坚决地推行日元大幅贬值的政策，正反映出日本正在回避作为一个经济大国所应当承担的经济责任。

　　实际上，尽管当前日本国内金融形势比较严峻，但是考虑到日本的经济实力，日本应当说是有能力在付出一定代价的前提下保持日元汇率的稳定。例如，日本拥有2000多亿美元的居世界第一的外汇储备；日本的经济规模(GDP)占世界GDP总和的18%，相当于美国的60%-70%；日本人的人均收入达300万日元，已超过美国，且国内收入差距小，储蓄率为13%，大大超过美国4.7%的水平；日本拥有1200亿日元的个人金融资产；同时，对外来讲，日本仍是世界上最大的债权国，仅其手中的美国国债就有3200亿美元之巨；日本贸易常年大幅度顺差，即使是亚洲金融危机发生后依然如此。同时，日本拥有很高的教育水平和技术水平，其产业拥有超群的生产力的国际竞争力，已成为向全世界供应高技术产品和机械设备的重要基地。

　　正如我们此前所论述的，此次日元贬值实际上在很大程度上体现了日本当局希望通过货币贬值放松货币政策，刺激出口进而拉动经济增长的目的；至于日本作为一个经济强国所应当承担的责任，则被置于相当次要的位置。由日本当前推行的日元贬值举措也可以预测，日本在亚洲经济中的影响力和地位将会明显下降。

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