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　　毛振华：要将保市场主体的政策落到实处

　　中国宏观经济论坛

　　毛振华中国人民大学经济研究所联席所长，中国宏观经济论坛（CMF）联席主席，中诚信集团董事长

　　以下观点整理自毛振华在中国宏观经济论坛（CMF）宏观经济热点问题研讨会（第10期）上的发言

　　一、保中小企业、民营企业尤其是劳动密集型中小企业是重中之重

　　保市场主体是“六保”中最为核心的内容，做好保市场主体工作对于保就业、保基本民生、保基层运转、保产业链稳定都具有十分重要的作用，而保中小企业、民营企业尤其是劳动密集型中小企业更是保市场主体的重中之重。

　　为什么说这是重中之重？疫情冲击下，我国就业压力加大，而就业与人民群众的基本生活密切相关。在居民就业压力加大、收入增长放缓的背景下，终端需求受限，很多产品生产出来并没有市场，有可能导致供给过剩。因此，在保市场主体中，生产制造业并不是重点支持的对象。此外，国有企业更多是资本密集型企业和资源垄断型企业，解决的就业相对要少很多，所以就业主要集中在中小企业，尤其是劳动密集型的中小企业。因此，当前我国的就业问题就要求政策更应聚焦劳动力密集型的中小企业。

　　除了保就业的考虑之外，民营企业、中小企业面临的困难也大于大型企业、国有企业。在以公有制为主体、多种所有制共同发展的背景下，资金和政策对公有制企业的支持要远大于民营企业，而且对民营企业的支持也是以龙头民企为主。在各种矛盾和各种社会观念交织的背景下，保中小企业、保市场主体的政策落实力度是非常有限的。很多所谓直达基层、支持中小企业的政策都很难落到实处，需要我们有更大的决心和更大的魄力，使各项保市场主体的政策发挥其应有的效用。

　　二、保市场主体仍需注重优胜劣汰，避免救助导致“僵尸企业”死灰复燃

　　需要明确的是，“保”是一种底线思维，且“保”本身带有很强烈的行政色彩，带有很强烈的底线思考和应急行动色彩，因此在实施过程中尤其需要掌握好力度和节奏。目前仍有一些政策不够精准，比如金融政策虽然力度比较大，每个银行都有面向中小企业的放贷任务。但这个政策并不是一个最好的政策，很多中小企业不敢借钱，因为后续不仅要还钱，而且还有一定的资金成本，未来面临更大的偿债压力。更重要的是疫情冲击下企业恢复缓慢，偿债能力恢复至疫情前仍需相当长的一段时间。在当前加大对企业提供信贷支持力度的情况下，中小企业可以申请贷款展期，这导致了很大一部分在没有疫情的情况下要被市场淘汰的“僵尸企业”又获得了喘息的机会，挤占一定的社会资源和资金。所以，救助中小企业要和前几年实施的清理“僵尸企业”政策有机结合。在把民营企业作为救助主体的情况下，救哪些企业和不救哪些企业、具体救多少，要有很多的政治和道德考量。这个过程一定要坚持优胜劣汰，防止救助过程中“僵尸企业”复活并占用资源。

　　三、财政扶持应作为保市场主体的抓手，用好用对短期应急与市场化等多种手段

　　现在我们怎样实施保市场主体的政策？我们需要清楚的一点是财政支持要比银行信贷支持更加科学、更加合理、更加有效。因为只增加信贷解决不了当前的核心问题，要精准施策，对中小企业、劳动力密集型企业要采取特殊政策，加大财政支持中小微企业力度。

　　具体来看，财政政策可以从以下几个角度支持中小企业：一是财政对部分中小企业进行注资，包括对某些重要项目进行补贴，或者给企业员工发放一部分工资。像美国这样的纯粹资本主义国家都可以帮助企业发放工资，社会主义国家更应给中低收入人群发一部分工资或对中小企业进行一定的补助。具体操作可以考虑在特殊时期发一半的工资，在疫情过后根据情况递减，直到停止补助。二是对民营企业承租国有资产类经营用房的，相关资产管理人要加大减免力度，同时民营企业使用自己住房的，要给予一定的补贴。当然带有某种行政化色彩的财政政策在短期很有力量，不过在长期来看仍是相对有限的行为，长期仍需坚持市场机制建设。

　　除了短期应急之外，财政政策也可以借助市场化的手段进行救助。一方面可以发放定向消费券；由于很多中小企业投资的服务业并不是刚需，比如消费者并不一定必须外出就餐、外出理发等。所以各地应制定政策发放定向消费券，鼓励消费者购买当地中小企业的产品和服务，这也是保证当地中小企业和服务业运转资金的重要途径，这是我们现在迫切需要解决的问题，要采取一些市场化的措施来促进内循环。另一方面想办法扩大企业的股本，而不是扩大企业的负债。比如中小企业可以由政府基金做一些注资；对于鼓励中小企业投资、给中小企业进行股本投资的企业，政府要给予一些优惠。通过一系列的政策鼓励和引导市场把资金投入到中小企业中，改善中小企业的股本结构。

　　四、构建和完善保市场主体的事后退出、评估机制

　　当前保市场主体非常重要，但我们要建立完善的事后评价和退出机制，防止财政资金和国有资产的流失。“保市场主体”主要是通过资金来支持企业的，在双方遵守契约精神的基础上应当有相应的对价，对价的核心就是就业指标。所有要保的企业要有承诺、要完成任务，最重要的就是要对就业有所承诺，有关部门要进行救助前的考察和救助后的评估。对民营企业的投资入股也应该有回购之类的安排，这样才能维持未来市场经济的秩序。要支持民营企业在转型升级、融资通道上的一些自主性安排，这个过程中要坚持法制化、市场化的原则。下半年的形势依然不容乐观，未来三五年的形势没有根本性的好转，这需要我们提高警惕。现在我们进一步提出了内外两个循环等一些体系的建设，在这个过程中要更好地发挥民营企业的作用，把保市场主体和中长期的任务结合在一起。

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