“2015青岛·中国财富论坛”于6月19日-20日在青岛召开。上图为中国银行业监督管理委员会特邀顾问杨凯生。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2015青岛·中国财富论坛”于6月19日-20日在青岛召开。上图为中国银行业监督管理委员会特邀顾问杨凯生。

　　以下为演讲摘录：

　　(一)关于财富增长与实体经济的关系。社会公众包括企业以及各类市场主体的财富增长情况，不仅是反映实体经济发展情况和实体经济基本面的，而且也是受实体经济发展水平所决定的。只有实体经济发展好了，才能真正促进社会财富的增长。

　　(二)关于财富管理如何与实体经济发展相辅相成的问题。每个企业在它的生命周期中基本都可以分为几个不同的阶段(初创期、成长期、成熟期、衰退期)，金融机构在为财富拥有者进行财富管理的时候，在为实体经济、为企业进行融资服务时，不仅可以而且应该按照企业生命周期所处的不同阶段，运用不同的工具，采取不同的方法，提供不同的服务，而不应该是只有一种融资方式——贷款。在一定程度上可以说正是因为现在的金融市场发育还不够充分，财富管理的水平还不够高，市场上还缺乏适合企业在不同发展阶段所需要的不同的融资工具，所以才会出现人们所常说的企业“融资难”的问题。

　　(三)关于财富管理究竟能为企业提供什么融资服务。为有不同风险偏好、不同风险承受能力、不同投资水平的财富拥有者提供不同的产品、不同的投资工具；同时为处于不同发展阶段的企业提供不同的融资服务(融资性质不同，融资成本不同的服务)，帮助和促进它们的成长和发展。这应该是财富管理的真谛所在。

　　例如企业初创期，主要靠股东股本投入，靠天使基金提供的股权性质的融资。不仅中国，包括世界上一批现在知名的企业，例如Google、facebook、twitter、腾讯、京东，其实最早都得到过天使基金的支持，它们脱颖而出了，投资者也获得了可观的回报。在企业成长期，企业融资主要又可以靠VC类基金(也是股权融资)和部分银行的债权资金，实践证明这对支持企业快速占领市场、发展壮大也有显著作用。在成熟期，企业融资主要以PE基金(股权资金)和银行贷款。当然在企业的成长期，尤其是成熟期，还可以通过公开发行股票，成为公众公司。在衰退期，并购基金可以发挥重要作用。(去年中国市场较大的并购交易1929起，涉及资金7200亿)

　　总之，在企业不同的发展阶段，它的资金需求应该通过不同方式来获得。在这个过程中，银行提供的债权资金、贷款与财富管理的资金有所区别，不仅是监管规定不一样，更主要的是资金性质不一样，一般储蓄存款人和其它直接投资的投资人是不同的。但这两类资金可以在支持实体经济的发展中互相配合。在金融市场不断发育成熟的过程中，这两类资金各自的角色定位将不断更加清晰。我相信这正是我国金融改革下一步不断深化的一项重要内容。

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