“2015中国金融论坛”作为科博会的重要活动于5月12日－13日在北京召开。上图为北京网贷协会秘书长郭大刚。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2015中国金融论坛”作为科博会的重要活动于5月12日－13日在北京召开。上图为北京网贷协会秘书长郭大刚。

　　以下为演讲实录：

　　郭大刚：我短期主要做互联网金融，中长期是财富管理。今天我给大家带来的话题是互联网金融的角度，题目是“互联网金融做了什么”。互联网金融干到现在，看到人越来越少，不是越来越多。今天很奇怪，大家为什么来到这，给大家讲一下互联网做了什么。

　　互联网原理，不同的维度，实体世界成本加杠杆。金融里不可以趋同，互联网无限的加杠杆可以趋同。横轴是时间，另外一个轴是时间，纵横是成本，所有需求放到盒子里。时间和空间无限延展，可以趋同，变成蓝色扁平盒子，整个互联网领域，所有物体满足需求共同成本可以确定。人类存在个体差异，不平等，男人跟女人，两个属性，人类首先生下来不一样，所以人类整个需求是蓝色曲线。短缺的时候，黄色曲线，供应能力不能满足人类所有需求，但是只有少部分拿到相应的需求。工业年底，供给和需求达到平衡，供需平衡是这个时代的典型特征。信息时代，高维，调动所有资源效率最高，蓝色曲线。所有一切资源是最高的。信息年代，过剩成为常态，新的供需不平衡，满足少部分，信息过载，传统过剩，信息社会无法满足人类普适的需求，所以产生很多矛盾。

　　短缺年代，满足一部分需求，信息年代，多层次并行需求。最早资源确定性，没法满足每个人的需求。传统系统收益率无法支撑互联网金融，这里面有一个潜在问题，所有人的只看到竞争率，没有看到周转率。只有0.5收益率，年化30%的收益率，这么高的成本，为什么得以持续，资本可达性，时间平等性。

　　另外一个话题，互联网改变了投资人的偏好。资产负债表的右端，按照传统债券和股权来区分，按照机构投资者和个人投资者来做，平均差距拉大根本原因，富人有投资，穷人没法投资，互联网降低了投资门槛，满足了个性化理财需求，这个时候贫富差距不再拉大。

　　双边市场原理，很多人在讲，包括蚂蚁、腾讯、BAT很多人在讲，通过互联网可以导致脱媒，信息大量对称，利润相对来讲慢慢趋于稳定，这个原理不对，信息时代，大量的信息是过载的。我在单边的时候，可以信息对称性，A到B可达，还有别的维度，另外一个维度，可以构造另外一个业务，信息高度不对称。所以有一句著名的话，羊毛出在猪身上。

　　看一下现在的利润来源，首先由于中国特定的历史文化背景导致，利率双轨制，制度性安排，现在利率市场，实现总量控制。中国逆向而行，70年代末，一家银行往市场上去，两个社会正好背道而驰，可比性没有那么强。而且方向相反的。对于中国资本市场，往市场化去，有一个套利机制，中国改革开放，核心业务一点一点放出来，每个机构都有机会进入这个市场，产生套利。

　　还有一个互联网细分市场，关联效应，导致互联网金融的兴起，在中国兴起不是偶然的。假如没有利率市场化，只有互联网技术没有用。2012年2月份余额宝[微博]进入市场，信托累计大量风险，得到控制，大量资产出表，放在民间金融市场，不是互联网功劳，而是中国利率市场化带来的。有些机构在做套利。

　　互联网企业都有发展曲线，首先看一下，右上角那张图，很多人在问，线上线下怎么区分，当一个机构做开始做一个业务，对未来有不确定性，靠系统保证所有的风险定价能力和其他能力，风险很大，因为未来没有确定性。这个时候选择靠人力来完成，刚开始所有都是线下，白色曲线开始，规模达到一定程度，人员管理复杂的时候，看到一个问题，什么问题管理成本上升，变成红色曲线，达到一定规模，找到平衡点，绿色线和红色线焦点。中国改革开放是渐进性改革开放，单一业务部门进入这个市场，达到一定规模，获得收益率，拿到收益率形成规模，投资核心竞争力，精准市场营销能力，业务场景构造能力，做完一个业务，达到一定规模，存在安全边际。营销产品构造能力是通用的，典型的互联网金融企业，刚开始一般从人、线下开始做，扩大规模。单一业务开始做，逐渐泛化。

　　这个里面要讲一个新的概念，传统的工业年代和历史上其他年代，衡量一个体系价值标准不一样，最早是土地，封建结束，资本主义靠金钱，要素效率非常高，信息社会只有一个标准，就是影响力。

　　谈一下监管，监管主要平衡公权和私权，任何所有权力都是源于私权，中国宪法是公有制，公权完全源于私权，整个体系进行约束。无法满足要求的时候，我们家门口的公路，公权履行社会职责，公共权力第一条源于服务。总结一下互联网改变了金融规律的适用范围和空间。对于个体来讲，个体优势会传递，互联网金融目前对于传统金融补充，演化下去也是这样。

　　去年规模三千亿，只能是业务门户，不能是行业，规模不够大。实际上成本和风险无法平衡，没有办法强监管。综合实用自律方式完善公共权力。大概是这样，我讲就这么多。

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